Das Berglinde Briefing gibt es auch in Englisch hier. Die Deutsche Ausgabe wurde mit Hilfe von KI Tools übersetzt.

Guten Morgen allerseits,

Die Bitcoin 2025 Konferenz in Las Vegas (27.-29. Mai) ist Geschichte und hat einen Wirbelwind von Ankündigungen geliefert, die den wachsenden Einfluss von Bitcoin auf die globale Finanzwelt und Politik unterstreichen. Von politischen Schwergewichten, die sich für eine Krypto-Gesetzgebung einsetzen, bis hin zu Nationen, die Bitcoin als strategischen Vermögenswert anerkennen, war diese Woche ein weiterer Meilenstein in der Bitcoin-Geschichte. In dieser Ausgabe des Berglinde Briefings beleuchten wir zwei entscheidende Entwicklungen: Nigel Farages kühne Vision, Grossbritannien in einen Krypto-Hub zu verwandeln, und Pakistans historischer Start einer von der Regierung geplanten strategischen Bitcoin-Reserve.

Über was reden wir heute:

1. NewsFlash 1: Nigel Farage enthüllt eine kühne Bitcoin-Vision

2. NewsFlash 2: Pakistan startet mit strategischer Bitcoin-Reserve

3. Insitutional Flow: Institutionelle Investoren machen eine Pause

4. Grafik der Woche: Nvidia ist die einzige Aktie, die sich über 10 Jahre besser entwickelt hat als Bitcoin

5. Meme der Woche: „Wir sind nicht an Bitcoin interessiert, aber wir finden die Blockchain-Technologie interessant.“

NewsFlash 1: Nigel Farage enthüllt eine kühne Bitcoin-Vision

An der Bitcoin 2025-Konferenz in Las Vegas kündigte Nigel Farage, Vorsitzender von Reform UK, eine spannende mögliche Revolution bzgl. Krypto-Vermögenswerten und digitalen Assets an. Dass Vereinigte Königreich solle zu einem globalen „Krypto-Powerhouse“ werden. In seiner Rede vor einem Publikum, zu dem auch Vizepräsident JD Vance und Michael Saylor gehörten, skizzierte Farage eine dreigleisige Strategie:

1. Senkung der Kapitalertragssteuer auf Bitcoin-Vermögenswerten von 24% auf 10%

2. Start einer Bitcoin-Reserve bei der Bank of England

3. Verabschiedung von Gesetzen, die Banken daran hindert, Kunden, die Kryptowährungen verwenden oder mit ihnen handeln, die Konten zu entziehen.

Reform UK ging auch in die Geschichte ein, als die erste europäische politische Partei, die Bitcoin-Spenden akzeptierte. Ein Schritt, den Farage mit dem Engagement der Partei für finanzielle Souveränität in Verbindung brachte (The Guardian). Farage, ein ehemaliger Metallhändler und langjähriger Bitcoin-Befürworter - er bezeichnete Bitcoin 2022 in Bitcoin Amsterdam als „die ultimative Freiheit“ - kritisierte die britische Labour-Regierung und die frühere konservative Regierung dafür, Krypto-Innovationen zu ersticken. Da Reform UK in den Umfragen an Boden gewinnt, könnte Farages Vision die Finanzlandschaft des Vereinigten Königreichs neu gestalten, auch wenn die nächste Parlamentswahl erst im August 2029 stattfindet.

BERGLINDE’S TAKE:
Farages Vorschläge signalisieren einen potenziellen Wendepunkt für das britische Bitcoin-Ökosystem. Sie bieten steuerliche Anreize und regulatorische Klarheit, die institutionelle und private Anleger anziehen könnten. Wir würden es immer noch vorziehen, deutlich zwischen Krypto und Bitcoin zu unterscheiden. Aber es ist ein Anfang. Der Vorschlag einer Bitcoin-Reserve steht im Einklang mit globalen Trends, wie z.B. der von den USA vorgeschlagenen Reserve, und könnte die Legitimität von Bitcoin als Finanzanlage stärken. Die lange Zeitspanne bis 2029 und die politischen Unwägbarkeiten - der Wahlerfolg von Reform UK ist nicht garantiert - bedeuten jedoch, dass Finanzfachleute die Entwicklungen mit Vorsicht verfolgen sollten. Berater sollten ihre Kunden auf eine steigende Nachfrage nach Bitcoin-Engagements vorbereiten, wenn diese Politik an Zugkraft gewinnt.

Flash 2: Pakistan lanciert strategische Bitcoin-Reserve

Am 28. Mai 2025 kündigte Bilal Bin Saqib, Pakistans Sonderassistent für Blockchain und Kryptowährung, auf der Bitcoin 2025 Konferenz die Schaffung einer strategischen Bitcoin-Reserve unter der Leitung der Regierung an. Inspiriert von der vorgeschlagenen Bitcoin-Reserve der USA unter Präsident Trump, wird Pakistan Bitcoin in einer nationalen Wallet als langfristigen Wertaufbewahrungsort halten und ausdrücklich den spekulativen Handel vermeiden. Saqib betonte: „Wir werden diese Bitcoins aufbewahren und sie niemals verkaufen“. Darüber hinaus hat Pakistan 2.000 Megawatt überschüssige Elektrizität zur Unterstützung von Bitcoin-Mining und KI-Rechenzentren bereitgestellt, um diese zu monetarisieren, High-Tech-Arbeitsplätze zu schaffen und ausländische Investitionen anzuziehen. Dies markiert einen dramatischen Wandel von Pakistans früherer Anti-Crypto-Haltung, wobei Saqib das Bestreben des Landes feststellte, ein „zukunftsorientiertes Zentrum der digitalen Innovation“ zu werden. Mit über 27 Millionen prognostizierten Bitcoin-Nutzern in Pakistan bis 2025 hat die Initiative das Interesse von internationalen Minern und Tech-Firmen geweckt.

BERGLINDE’S TAKE:
Der Schritt Pakistans spiegelt einen wachsenden Trend zur Einführung von Bitcoin durch den Staat wider. Nachdem bereits El Salvador und die USA ebensolche Pläne offenlegen oder schon in die Tat umgesetzt haben. Für Finanzexperten eröffnen sich dadurch Chancen in den Schwellenländern, insbesondere im Bereich der Krypto-Mining-Infrastruktur und damit verbundenen Investitionen. Allerdings stellen die wirtschaftliche Instabilität Pakistans und die regulatorischen Unsicherheiten erhebliche Risiken dar.

Michael Saylor sagt immer wieder, dass das erste Land, das Fiat-Geld druckt, um Bitcoin zu kaufen, gewinnen wird. Interessanterweise schickt das Vereinigte Königreich in diesem Jahr etwa 133 Mio. GBP als Auslandshilfe nach Pakistan. Daher ist die Kombination der beiden Newsflashes in dieser Woche mit einem Hauch von Ironie versehen.

Institutionelle Investoren machen eine kurze Pause

Institutionelle Zu- und Abflüsse in Bitcoin-ETFs blieben in der vergangenen Woche (23.-30. Mai 2025) relativ stabil. Nach den letzten paar Wochen mit massiven Zukäufen, zeigt sich damit erstmals wieder eine leichte Verschnaufpause und ein Abwarten von institutionellen Investoren. Finanzfachleute sollten diese Stabilität als ein Zeichen für das wachsende Vertrauen in den Markt betrachten, auch wenn die laufenden globalen regulatorischen Entwicklungen diese Ströme in den kommenden Wochen verändern könnten.

NVIDIA ist die einzige Aktie weltweit, die Bitcoin über 11 Jahre übertrifft

Diese von Tuur Demeester auf X geteilte Grafik zeigt die Entwicklung der Nvidia (NVDA)-Aktie in Bitcoin (BTC) über 11 Jahre und 2 Monate (März 2013-Mai 2025). Das NVDA/BTC-Verhältnis zeigt, dass die Nvidia-Aktie besser abschneidet als Bitcoin, mit bemerkenswerten Spitzenwerten um 2017 und 2021, was auf die Dominanz von Nvidia in den Bereichen KI, Spiele und Rechenzentren zurückzuführen ist. Die Grafik hebt die Volatilität hervor, mit Perioden, in denen das Verhältnis sowohl stark ansteigt ebenso stark sinkt, was die Preisschübe von Bitcoin widerspiegelt. Demeester merkt an, dass Nvidia die einzige Aktie ist, die Bitcoin in diesem Zeitraum übertrifft, obwohl der Wertzuwachs von Bitcoin von 5.870% allein im Jahr 2013 bei einem Zeithorizont von mehr als 11 Jahren den Ausschlag geben würde.

Berglinde’s Take: Es ist immer faszinierend, Diagramme wie diese zu sehen, in denen ein Tech-Gigant wie Nvidia Bitcoin über ein Jahrzehnt hinweg übertrifft. Wir betrachten Bitcoin allerdings als eine Spartechnologie, nicht als Investition. Man sollte sich also die Frage stellen, wieso man sich mit der Komplexität der Auswahl von Aktien oder dem Aufbau von Technologieunternehmen befasst, wenn man in einen unveränderlichen Vermögenswert wie Bitcoin sparen kann, um sein Vermögen mit weniger Aufwand und Risiko zu bewahren?

„Wir sind nicht an Bitcoin interessiert, aber wir finden die Blockchain-Technologie spannend.“

Kalenderwoche 22 hatte es in sich - eine starke Kombination aus Marktvalidierung, Geschwindigkeit und starkem Preisanstieg. Der CEO von JP Morgan, Jamie Dimon, ändert endlich seinen Ton, Bitcoin betritt Neuland und die Kapitalrotation in BTC beschleunigt sich sowohl an der Wall Street als auch in Asien.

Im Briefing dieser Woche:

Newsflash 1: JPMorgan-CEO Jamie Dimon sagt, dass die Bank ihren Kunden erlauben wird, in Bitcoin zu investieren

Newsflash 2: Bitcoin erreicht Mitte der Woche ein neues Allzeithoch und stärkt seine Rolle als Makroanlage

Insitutional Flow: Von IBITs kometenhaftem Aufstieg bis zu Millennium und Metaplanet, die Milliarden stapeln - institutionelle Investoren geben Gas

Grafik der Woche: Das Alter der US-Eigenheimkäufer erreicht ein Rekordhoch - eine Vermögenslücke zwischen den Generationen, die Bitcoin zu schließen imstande sein könnte

Meme of the Week: Die Märkte entwickeln sich weiter - Meinungen auch.

Flash 1: Jamie Dimon gibt endlich nach - JPMorgan bietet Bitcoin-Zugang an

Nach Jahren der öffentlichen Skepsis - und sogar offener Verachtung - hat der CEO von JPMorgan, Jamie Dimon, bestätigt, dass die Bank ihren Kunden nun den Kauf von Bitcoin erlauben wird.

„Wir werden es nicht zu einer grossen Strategie machen. Wir werden es den Kunden zur Verfügung stellen“, sagte Dimon gegenüber CNBC.

Es ist ein Moment des strategischen Rückzugs, wenn auch nicht der vollen Zustimmung. Der Schritt von der weltgrössten Bank spiegelt die sich verändernden Anforderungen von vermögenden Kunden und institutionellen Anlegern wider - und anerkennt, dass Bitcoin in der Vermögensverwaltung nicht mehr optional ist.

BERGLINDE'S TAKE:

Dies ist ein Wendepunkt. Dimon muss nicht an Bitcoin glauben - seine Kunden tun es. Und das ist es, was zählt. Wenn eine der weltweit wichtigsten systemrelevanten Banken den Zugang zu Bitcoin ermöglicht, stärkt das die Legitimität von Bitcoin als Kernfinanzanlage.

NewsFlash 2: Bitcoin erreicht neues All-Time-High

Am vergangenen Mittwoch durchbrach Bitcoin sein bisheriges Allzeithoch in USD und markierte damit einen weiteren Meilenstein in seiner 15-jährigen Entwicklung vom Nischenphänomen zum Makro-Magnaten.

Im CHF und im EUR sind wir noch nicht so weit. Vor einiger Zeit haben wir dieses Phänomen im Blog “Schweizer Finanzprivilegien erklärt anhand des Bitcoin Preises” erklärt.

Was treibt den Preis an?

1. ETF-Zuflüsse in Rekordhöhe

2. Unternehmen, welche ihr Vermögen in Bitcoin speichern

3. Steigendes Interesse von Staaten

4. Und jetzt kommen auch noch die Banken selbst ins Spiel

Dieser neue Höchststand fühlt sich anders an - nicht angeheizt durch die Manie der Privatanleger, sondern durch eine methodische Positionierung der Institutionen und ein begrenztes Angebot.

BERGLINDE'S TAKE:

Es handelt sich nicht nur um einen simplen, durch gier angeheizten, Ausbruch aus dem normalen Preisverlauf. Es handelt sich um eine strukturelle Verschiebung der Kapitalallokation. Jedes ATH markiert eine höhere Basislinie der globalen Bitcoin-Integration - und diese ist in den Portfolios einiger der größten Institutionen der Welt zementiert.

Institutional Flows: Bitcoin-ETF gehen durch die Decke, Millennium verdoppelt sich, Metaplanet zieht an

Diese Woche lesen sich die Schlagzeilen der insitutionellen Bitcoin Adoption wie ein Wettbewerb der grösseren Überzeugung:

• Der Blackrock Bitcoin ETF $IBIT ist in die Top 5 der ETFs für 2025 YTD-Flows aufgestiegen und verzeichnet nun Nettozuflüsse in Höhe von über 9 Mrd. USD - gegenüber Platz 47 vor nur einem Monat. Er hat soeben $BIL, einen US-Treasury-ETF, überholt. Was an Symbolik kaum zu überbieten ist.

• Millennium Management, ein Hedgefonds mit einem Volumen von 70 Mrd. USD, hat sein Bitcoin-Engagement auf 1,6 Mrd. USD erhöht - was unterstreicht, wie schnell die grossen Multi-Strategy-Shops in BTC als liquiden Makro-Handel einsteigen.

• ThumzUp Media beantragte die Aufnahme von 500 Millionen Dollar, um sie in eine Bitcoin-Treasury-Reserve umzuwandeln - ein weiteres Zeichen dafür, dass MicroStrategy-ähnliche Balance Sheet Plays global werden.

• Strategy Inc. gab bekannt, dass es 576.230 BTC im Wert von über 40 Mrd. $ hält, mit einer YTD Bitcoin-Rendite von 16,3 % - die Unternehmensversion eines staatlichen Bitcoin Vermögens.

• Metaplanet, das in Japan börsennotierte Unternehmen, das zum Bitcoin-Treasury-Vehikel wurde, erwarb diese Woche 1.004 weitere BTC und hält nun 7.800 BTC. Am Montag wurde Metaplanet zur 9. liquidesten öffentlichen Aktie Japans und übertraf damit Toyota und SoftBank - ein klares Signal für das Interesse von Privatanlegern und institutionellen Investoren im Land.

Über ETFs, Hedge-Fonds und Corporate Treasuries bewegt sich das Kapital schnell - und es fliesst in Richtung Bitcoin, nicht von ihm weg.

Graph of the Week: Median-Alter für Hauskäufer in den USA erreicht 56 Jahre

Die Grafik dieser Woche verdeutlicht eine beunruhigende Kluft zwischen den Generationen:

Nach Angaben der National Association of Realtors ist das Median-Alter der Hauskäufer in den USA auf 56 Jahre gestiegen und hat damit einen Rekordwert erreicht. Noch vor einem Jahr lag es bei 49 Jahren. Im Jahr 1981? Lag es bei 31.

Die Gründe für diese Verschiebung:

• Explodierende Immobilienpreise

• Anhaltend hohe Hypothekenzinsen

• Ein Mangel an erschwinglichem Wohnungsbestand

• Stagnation der Löhne und Verschuldung der Studenten

Das Ergebnis? Wohneigentum - lange Zeit ein Eckpfeiler des amerikanischen Vermögensaufbaus - ist für Millennials und die Generation Z zunehmend unerreichbar. Die jüngeren Generationen werden aus den traditionellen Vermögensmärkten verdrängt und sind nicht in der Lage, auf die gleiche Weise wie ihre Eltern Eigenkapital aufzubauen.

Und hier kommt Bitcoin ins Spiel.

Bitcoin bietet einen alternativen Weg:

• Privates Eigentum mit globaler Liquidität

• Keine Kreditprüfung, keine Vermittler, keine Abschlusskosten

• 24/7-Märkte, zugänglich für jeden mit einem Smartphone

• Langfristige Outperformance gegenüber Inflation und Entwertung von Fiat-Währungen

Für viele unter 40 ist Bitcoin nicht spekulativ - es ist pragmatisch. Es ist die erste und einzige Anlageklasse, bei der sie den Institutionen vorauslaufen können, anstatt ihnen hinterherzulaufen.

In einer Welt, in der der Kauf eines Erstwohnsitzes ein Generationenvermögen voraussetzt, wird Bitcoin zum Einstiegsvermögen - eine Absicherung nicht nur gegen Inflation, sondern auch gegen den strukturellen Ausschluss von den alten Märkten.

Märkte verändern sich. Meinungen auch.

Das Berglinde Briefing gibt es auch in Englisch. Ihr findet es hier. Die deutsche Version wurde mit Hilfe von KI Tools übersetzt.

Hallo zusammen,

Diese Woche setzte Bitcoin die Entwicklung der letzten Wochen for - von „alternativ“ zu „essentiell“. Coinbase wird in den S&P 500 aufgenommen, Staatsfonds setzen verstärkt auf ETFs, und neue Treasury-Initiativen bauen eine Bitcoin-basierte Finanzinfrastruktur auf den globalen Kapitalmärkten auf.

Über was sprechen wir genau?

1. Newsflash: Coinbase wird in den S&P 500 aufgenommen und der Trump-nahe David Bailey will mit der Nakamoto Company Bitcoin-Treasury-Firmen in allen grossen Finanzzentren gründen

2. Institutional Flow: Staatliche Fonds erhöhen ihr Engagement in Bitcoin-ETFs

3. Grafik der Woche: Coinsilium-Handelsvolumen explodiert an der britischen Börse

4. Meme der Woche: Bitcoin hat eine steile Entwicklung hinter sich

Flash 1: Coinbase wird in den S&P500 aufgenommen

Coinbase Global Inc. wird offiziell in den S&P 500 Index aufgenommen. Die Aufnahme erfolgt nach beständiger und sehr hoher Rentabilität und institutioneller Relevanz, die zu einem grossen Teil durch die tragende Rolle des Unternehmens bei der ETF-Verwahrung und jetzt bei Bitcoin-Derivaten nach der Übernahme von Deribit angetrieben wird.

Dies ist nicht nur ein unternehmerischer, sondern auch ein struktureller Meilenstein. Der S&P 500 ist eine Benchmark für Billionen an passivem Kapital. Fonds, die den Index abbilden, werden nun in einem Unternehmen investiert sein, das auf und um die Bitcoin-Infrastruktur herum aufgebaut wurde. Das hat Auswirkungen - nicht nur auf den Aktienpreis, sondern auch auf die Art und Weise, wie das traditionelle Finanzsystem auf Bitcoin schauen.

BERGLINDE'S TAKE: Das ist eine grossartige Validierung für die Reife der Bitcoin Industrie. Die Aufnahme von Coinbase in den S&P 500 zementiert die Bitcoin-Infrastruktur im finanziellen Mainstream. Für Allokatoren, die noch an der Seitenlinie sitzen, ist die Botschaft klar: Bitcoin ist nicht mehr ausserhalb des Systems - es ist das System. Diese Entwicklung deckt sich mit unserer These, dass Bitcoin-native Institutionen zunehmend die alten Marktstrukturen verankern werden.

Flash 2: Ein Bitcoin-Treasury-Unternehmen in jedem grösseren Finanzmarkt

David Bailey, CEO von BTC Inc. (Herausgeber des Bitcoin Magazines und Veranstalter der grössten Bitcoin Konferenzen weltweit) und enger Trump-Vertrauter hat die nächste Phase der Entwicklung der Bitcoin-Kapitalmärkte angekündigt: The Nakamoto Company wird Bitcoin-fokussierte Treasury-Firmen in jedem grösseren Kapitalmarkt rund um den Globus gründen.

Die Vision ist gross: Investoren in allen Ländern einen lokalen, regulierten und auf Bitcoin basierten Zugang zu monetärer Infrastruktur zu ermöglichen - über echte Unternehmens-Treasuries, die in BTC denominiert sind.

Zum Start haben Sie dafür USD 710 Millionen aufgenommen.

Die Strategie spiegelt das Spielbuch von MicroStrategy wider, zielt aber darauf ab, es überall zu replizieren - mit lokaler Compliance, lokalem Kapital und globaler Überzeugung.

Das Zeitalter des multinationalen Bitcoin-Treasury hat begonnen.

BERGLINDE'S TAKE: Dies ist die Blaupause für die Bitcoin-Kapitalmärkte vor Ort. Durch die Lokalisierung des Bitcoin-Treasury-Engagements schafft die Nakamoto Company skalierbare Onramps für institutionelle Investoren, die bisher mit rechtlichen und Compliance-Hürden zu kämpfen hatten. Es ist eine enorme Erleichterung für grenzüberschreitendes Kapital - und ein Schritt, der die Funktion von Bitcoin als globales Reserve-Asset in der Finanzverwaltung von Unternehmen beschleunigen wird.

Investitionen in Bitcoin ETF erreichen Rekordwert, da insbesondere Staaten enorm in Bitcoin investieren

Bitcoin ist nicht länger eine Randerscheinung - es wird zu einer Kernposition für einige der anspruchsvollsten Kapitalallokatoren der Welt. Die Daten dieser Woche bestätigen den Trend: Das institutionelle Engagement wächst sowohl in der Tiefe als auch in der Breite.

Kumulative Zuflüsse in Bitcoin-ETFs erreichen neue Höchststände

Die in den USA notierten Bitcoin-ETFs haben seit ihrem Start kumulative Nettozuflüsse in Höhe von 41,49 Mrd. USD erreicht. Dies ist die erfolgreichste ETF-Einführung in der Geschichte - nicht nur bei digitalen Vermögenswerten, sondern bei allen Anlageklassen. Trotz der jüngsten Preiskonsolidierung fliesst weiterhin kontinuierlich Kapital zu, was die Stärke der langfristigen Nachfrage unterstreicht.

Staatsfonds steigen ein

Zwei namhafte institutionelle Anleger haben ihr Engagement in IBIT, dem Bitcoin-ETF von BlackRock, erhöht:

Mubadala, der Staatsfonds von Abu Dhabi, baute seine $IBIT-Position auf über 8,7 Millionen Anteile im Wert von mehr als 400 Millionen Dollar aus - ein strategischer Schritt, der die wachsende Überzeugung von Bitcoin seitens der ölgestützten Kapitalpools signalisiert, die sich traditionell auf Sachwerte und Infrastruktur konzentrieren.

Avenir, ein in Hongkong ansässiger Vermögensverwalter, hat seine IBIT-Bestände auf 14,7 Millionen Aktien aufgestockt, was einer Position im Wert von 691 Millionen US-Dollar entspricht - damit ist er der größte bekannte Bitcoin-ETF-Inhaber in Asien. Zum Vergleich: IBIT macht jetzt fast 90 % des gesamten US-Portfolios von Avenir aus, was auf eine bewusste Makro-Allokationsthese hindeutet.

Da sich Institutionen vom „Beobachten von Bitcoin“ zum programmatischen Halten von Bitcoin entwickeln, deuten diese Ströme darauf hin, dass wir am Anfang eines mehrjährigen Reallokationszyklus stehen - in dem sich Bitcoin von einer alternativen Anlage zu einer wesentlichen Anlage entwickelt.

Rekordvolumen bei Coinsilium und steigende Nachfrage bei britischen Investoren

Die Coinsilium Group (COIN.PL) - eine im Vereinigten Königreich börsennotierte Blockchain-Investmentgesellschaft - verzeichnete am 16. Mai ein Rekordhandelsvolumen von 14 Millionen Aktien, wobei der Aktienkurs an einem einzigen Tag um 24 % auf 4,10 £ stieg. Die Dynamik folgt auf Jahre der relativen Stagnation und spiegelt das erneute Interesse an öffentlichen Bitcoin-gebundenen Aktien in Regionen wider, die immer noch keinen direkten ETF-Zugang haben.

Wichtiger Kontext:

Coinsilium ist auch an den amerikanischen OTC-Märkten unter CINGF notiert, was den Zugang für globale Investoren erweitert.

Das Vereinigte Königreich hat Krypto-ETFs verboten, was die Nachfrage in Richtung Proxy-Aktien wie Coinsilium drängt.

Der jüngste Gesetzesentwurf (angekündigt am 29. April 2025) zielt darauf ab, den regulatorischen Rahmen für Kryptowährungen im Vereinigten Königreich zu überarbeiten, was darauf hindeutet, dass das direkte Engagement schliesslich zurückkehren könnte.

Bitcoin hat eine steile Entwicklung hinter sich

Das Berglinde Briefing gibt es hier auch in Englisch. Die heutige Ausgabe erschien Original in Englisch, die deutsche Version wurde mit Hilfe von KI übersetzt.

Hallo zusammen,

Die vergangene Woche war wiederum von vielen spannenden Entwicklungen geprägt. Insbesondere nach einigen Wochen mit herausfordernden Schlagzeilen, gab konnte sich Bitcoin in den letzten Tagen nicht vor positiven Meldungen schützen. In nur wenigen Tagen wurden wir Zeuge einer 2,9 Milliarden Dollar schweren Übernahme durch Coinbase, einer bahnbrechenden regulatorischen Änderung durch die US-Bankenaufsicht und Unmengen an neuem Kapital, welches von institutionellen Investoren in Bitcoin fliesst.

Was wir hier sehen, ist mehr als eine temporäre Bewegung - es ist eine Veränderung der Marktstruktur. Bitcoin ist nun in den strategischen Spielbüchern der grössten Vermögensverwalter, Banken und Allokatoren der Welt verankert.

Über was reden wir heute genau?

🧭 Im Briefing dieser Woche:

• NewsFlash 1: Coinbase erwirbt Deribit für 2,9 Milliarden Dollar und sichert sich damit die Vorherrschaft bei Bitcoin-Derivaten

• NewsFlash 2: OCC gibt US-Banken grünes Licht, Bitcoin-Handel und Verwahrungsdienstleistungen anzubieten

• Institutional Flow: Bitcoin-ETF-Zuflüsse erholen sich; Semler, Brown University und Wall Street investieren im grossen Stil in Bitcoin

• Grafik der Woche: Der Bitcoin-ETF von BlackRock überholt seinen eigenen Gold-ETF bei den Zuflüssen im Jahr 2025

• Meme of the week: Fokus auf das Relevante

Flash 1: Coinbase erwirbt Deribit für 2,9 Milliarden Dollar, um die Vormachtstellung rund um Bitcoin Derivate einzunehmen

Coinbase Global, Inc. hat Deribit, die führende Bitcoin-Derivatebörse, im Rahmen einer am 8. Mai 2025 angekündigten Transaktion im Wert von 2,9 Milliarden US-Dollar übernommen. Die Transaktion, die 700 Millionen US-Dollar in bar und 11 Millionen Coinbase-Aktien der Klasse A umfasst, bringt das jährliche Handelsvolumen von Deribit in Höhe von 1,2 Billionen US-Dollar - 85 % der weltweiten Bitcoin-Optionen - unter den Schirm von Coinbase. Dieser Schritt zementiert Coinbase als dominante Plattform für Bitcoin-Derivate und erweitert den Zugang zu den Bitcoin-Märkten für Institutionen und Privatkunden.

BERGLINDE'S TAKE: Dies ist ein grosser Erfolg für das Bitcoin-Finanzökosystem. Durch die Übernahme von Deribit verdoppelt Coinbase die Rolle von Bitcoin als Eckpfeiler des Handels mit digitalen Vermögenswerten. Dieser Deal positioniert Coinbase, um die explodierende Nachfrage nach Bitcoin-Optionen und -Futures zu nutzen.

Schlicht und einfach: Coinbase baut die Schienen für die institutionelle Zukunft von Bitcoin. Dies bestätigt unsere Ansicht, dass Bitcoin nicht nur ein Wertaufbewahrungsmittel ist - es ist ein Finanzinstrument, auf dem die Zukunft der Finanzindustrie gebaut wird. Wir sind gespannt darauf, wie Coinbase die Infrastruktur von Deribit nutzen wird, um die Akzeptanz von Bitcoin voranzutreiben und das regulatorische Umfeld zu meistern.

Flash 2: OCC gibt Banken grünes Licht für den Kauf und Handel von Bitcoin für Kunden

Am 7. Mai 2025 hat das U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) den Interpretive Letter 1184 herausgegeben, der bestätigt, dass nationale Banken und bundesstaatliche Sparkassen Bitcoin und andere Kryptowährungen im Namen von Kunden kaufen, verkaufen und halten können. Diese bahnbrechende Entscheidung hebt die früheren Anforderungen für eine aufsichtsrechtliche Genehmigung auf und ermöglicht es den Banken, Bitcoin-Geschäfte auf Anweisung der Kunden auszuführen und Verwahrungsdienstleistungen an Dritte mit einem soliden Risikomanagement auszulagern.

BERGLINDE'S TAKE: Dies ist ein grosser Schritt für die Legitimität von Bitcoin im traditionellen Finanzwesen. Indem das OCC den Banken die Möglichkeit gibt, mit Bitcoin zu handeln und diese zu verwahren, ebnet es den Weg für eine breitere institutionelle Akzeptanz, die möglicherweise die Märkte stabilisiert und das Vertrauen der Anleger stärkt.

Im Klartext: Mit dieser Entscheidung werden Barrieren abgebaut, die Banken an der Seitenlinie hielten. Mit der wachsenden Dominanz von Bitcoin können Banken nun sichere, regulierte Dienstleistungen anbieten und die Abhängigkeit von volatilen Kryptobörsen verringern. Wir werden beobachten, wie dies den Wettbewerb verändert und ob die Banken Innovationen mit ihren jahrhundertealten Risikoprinzipien in Einklang bringen können.

Institutional Flows: Bitcoin-ETF-Volumina erreichen neue Höchststände

Nach einem April mit vielen Verkäufen ist die institutionelle Kaufswelle wieder da - und sie nimmt zu. US-amerikanische Bitcoin-ETFs verzeichneten in der ersten Maiwoche Nettozuflüsse in Höhe von 823 Mio. USD und damit der stärkste wöchentliche Kauf seit Anfang März. Das Wiederaufleben kommt nach der bahnbrechenden Entscheidung des OCC, die den Banken die Tür geöffnet hat, um direkte Bitcoin-Dienstleistungen anzubieten.

📊 ETF-Trends sprechen eine klare Sprache:

• IBIT und FBTC stehen weiterhin an der Spitze und absorbieren mehr als 70 % der wöchentlichen Zuflüsse.

• Die Integration von Modellportfolios gewinnt bei RIAs und Vermögensverwaltern an Bedeutung und treibt die programmatischen Allokationsströme an.

• Die ETF-Handelsvolumina nehmen an Umfang und Häufigkeit zu, wobei es immer mehr Anzeichen für Blocktrades gibt, die für institutionelle Ausführungsstrategien typisch sind.

🏛️ Neben den ETFs nehmen auch direkte institutionelle Investitionen zu:

• Semler Scientific hat diese Woche seinen Bitcoin-Schatz um 160 BTC aufgestockt und damit seinen Gesamtbestand auf über 3.600 BTC erhöht.

• Der $7,2 Mrd. Stiftungsfonds der Brown University bestätigte seine allererste Bitcoin-Investition - ein Wendepunkt für das US-Hochschulkapital.

• AllianceBernstein geht davon aus, dass börsennotierte Unternehmen in den nächsten vier Jahren Bitcoin im Wert von über 330 Milliarden Dollar erwerben könnten, und beruft sich dabei auf wachsende Strategien zur Diversifizierung des Finanzwesens.

Von Beratern über Stiftungen bis hin zu Unternehmen verschiebt sich das Muster: weg vom opportunistischen Handel, hin zur strategischen, langfristigen Positionierung. Es geht nicht mehr um den Einstiegs-Zeitpunkt, sondern um die Grössenordnung der Gesamtallokation.

BlackRocks Bitcoin-ETF übertrifft den eigenen Gold-ETF in 2025

Die Grafik dieser Woche zeigt eine grosse Verschiebung bei den institutionellen Geldflüssen: Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock hat den SPDR Gold Trust (GLD) bei den Zuflüssen seit Jahresbeginn 2025 überholt. Bis zum 7. Mai 2025 hat der $IBIT 6,96 Mrd. USD an Nettozuflüssen angezogen und damit den GLD mit 6,5 Mrd. USD überholt, obwohl der Goldpreis im Vergleich zu Bitcoin um 30,33 % gestiegen ist. Die Grafik, die von Eric Balchunas von Bloomberg stammt, zeigt, dass die Zuflüsse in IBIT stetig ansteigen, mit einem bemerkenswerten Anstieg von 500 Millionen Dollar am 6. Mai, der ihm den sechsten Platz unter den beliebtesten ETFs in diesem Jahr sichert. Dieser Meilenstein unterstreicht die wachsende Attraktivität von Bitcoin als „digitales Gold“, wobei Institutionen sein langfristiges Potenzial gegenüber traditionellen Safe-Haven-Anlagen bevorzugen, selbst angesichts der stärkeren Performance von Gold.

Dass der Bitcoin-ETF von BlackRock sein Gold-Pendant bei den Zuflüssen im Jahr 2025 überholt hat, ist ein deutliches Signal: Die Institutionen setzen auf die Zukunft von Bitcoin, nicht nur auf die Gegenwart. Die Grafik erzählt eine Geschichte des Vertrauens - die Zuflüsse des Bitcoin-ETFs sind trotz der Preisverzögerung des Bitcoins stabil, was darauf hindeutet, dass die Anleger ihn als strategischen Vermögenswert und nicht als Spekulationsobjekt betrachten. Die Entwicklung von Gold ist beeindruckend, aber der Vorsprung von Bitcoin beim Kapitalfluss zeigt, wohin sich das intelligente Geld bewegt. Wir werden beobachten, ob IBIT diesen Vorsprung beibehält und ob die Banken, ermutigt durch die Entscheidung des OCC, diesen Trend verstärken.

Fokus auf das Relevante

Das Berglinde Briefing gibt es hier auch in Englisch. Die heutige Ausgabe erschien Original in Englisch, die deutsche Version wurde mit Hilfe von KI übersetzt.

Guten Morgen allerseits,

Nach ein paar harzigen Wochen, sind diese Tage wieder voller positiven Nachrichten. Sei es die Marktkapitalisierung, welche Technologiegiganten übertrifft, oder der schier endlose Hunger nach Bitcoin von Seiten institutioneller Investoren. Bitcoin ist definitiv im Begriff sich in der Hochfinanz und als Eckpfeiler des globalen Finanzsystem zu integrieren.

Um was geht es denn heute genau?

🧭 Im Briefing dieser Woche:

• NewsFlash 1: Cantor Fitzgerald, Tether, SoftBank und Bitfinex starten 21 Capital, ein Bitcoin-Investmentvehikel im Wert von 3 Milliarden US-Dollar.

• NewsFlash 2: Die Marktkapitalisierung von Bitcoin übertrifft Amazon und Google und ist zum fünftgrössten globalen Vermögenswert angewachsen.

• Institutional Flow: Bitcoin-ETF-Volumina melden sich zurück mit Rekord-Käufen

• Grafik der Woche: Die Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 sinkt, was auf einen Entkopplungstrend hindeutet.

• Meme der Woche: Bitcoin stählt auch gemäss Bloomberg seine Muskeln

Flash 1: Wall Street geht all-in mit Bitcoin: milliardenschweres BTC-Vehikel lanciert

In einer bahnbrechenden Zusammenarbeit haben Cantor Fitzgerald, Tether, SoftBank und Bitfinex die Gründung von 21 Capital, ein Bitcoin-Investmentvehikel im Wert von 3 Milliarden US-Dollar. Diese Initiative zielt darauf ab, MicroStrategy zu kopieren indem erhebliche Bitcoin-Bestände aufgebaut und verschiedene Finanzierungsquellen angezapft werden, um diese weiter auszubauen.

Die Aufteilung ist wie folgt:

• Tether: 1,5 Milliarden US-Dollar in Bitcoin

• SoftBank: 900 Millionen US-Dollar in Bitcoin

• Bitfinex: 600 Millionen US-Dollar in Bitcoin

• Zusätzliches Kapital: 550 Millionen US-Dollar durch Wandelanleihen und Private-Equity-Platzierungen

  (Quelle: Financial Times​)

BERGLINDE’S TAKE: Diese strategische Allianz bedeutet einen monumentalen Wandel im institutionellen Engagement mit Bitcoin. Durch die Verbindung von traditioneller Finanzindustrie und Bitcoin Unternehmen ist 21 Capital ein neuer Weg, signifikant Bitcoin zu akkumulieren.

Abgesehen von den Schlagzeilen: Das sind phänomenale Neuigkeiten für die Bitcoin-Welt – und es freut uns enorm, dürfen wir mit Berglinde auch Teil davon sein.

Als Bitcoin Unternehmen sind wir sehr glücklich, zu sehen, wie die Wall Street und Tether dies in Einklang bringen. Es bestätigt unsere Kernthese: Bitcoin ist nicht nur investierbar – es ist unvermeidlich.

Wir werden dies genau beobachten und freuen uns darauf, an der nächsten Phase der institutionellen Adoption mit Berglinde Teil sein zu dürfen.

Flash 2: Bitcoin schlägt Amazon und Alphabet und wird zum fünft wertvollsten Vermögenswert

Am Mittwoch stieg die Marktkapitalisierung von Bitcoin auf 1,859 Billionen US-Dollar an, überholte Amazon und Alphabet (Google) und sicherte sich seine Position als Fünftgrösster Vermögenswert weltweit. ​

Dieser Meilenstein ist auf das Zusammenwirken mehrerer Faktoren zurückzuführen:

• Institutionelle Adoption: Erhöhte Beteiligung grosser Finanzinstitute.

• ETF-Zuflüsse: Nachhaltige Investitionen in börsengehandelte Bitcoin-Fonds.

• Makroökonomische Faktoren: Wachsende Sorgen über Inflation und Währungsabwertung.​

BERGLINDE’S TAKE: Amazon und Alphabet zu übertreffen ist nicht nur symbolisch; Es unterstreicht die Entwicklung von Bitcoin von einem spekulativen Vermögenswert zu einem anerkannten Wertaufbewahrungsmittel. Diese Entwicklung zwingt institutionelle Anleger dazu, ihre Asset-Allokationsstrategien zu überdenken.

Bitcoin-ETF-Volumina erreichen neue Höhen

US-Spot-Bitcoin-ETFs sehen rekordverdächtiges Handelsvolumen in der vergangenen Woche. Dienstag und Mittwoch gab es mit insgesamt 1.853 Mio. USD den fünftgrössten 2-Tages-Zufluss in US-Bitcoin-ETFs seit ihrer Einführung.

Wichtigste Highlights:

• IBIT (Blackrock ETF) ist heute einer der am schnellsten wachsenden ETFs in der Geschichte der USA mit einer Akkumulation von über 270.000 BTC in AUM innerhalb von nur vier Monaten.

• GBTC von Grayscale Der Vermögensverlust geht weiter, aber die Abflussrate hat sich verlangsamt – was darauf hindeutet, dass das Kapital eher rotiert als abfliesst.

• ETF-Liquidität beginnt mit den grossen krypto-nativen Börsen zu konkurrieren – was die Preisfindung erhöht und möglicherweise die Volatilität im Laufe der Zeit dämpft.

Was sind die wichtigsten Treiber?

• Makrounsicherheit: Erneute Ängste vor Stagflation und instabilen Anleihemärkten veranlassen institutionelle Allokatoren, nach unkorrelierten, liquiden Anlageklassen zu suchen.

• Aufnahme eines Modellportfolios: Wir sehen Anzeichen, dass RIAs, Family Offices und Vermögensverwalter die Bitcoin ETF strategisch in die Asset-Allokation genommen haben.

Die Art dieser Zuflüsse – grosse Investitionen, niedrige Gebühren, steuerbegünstigte Gefässe – deutet auf eine mehrjährige Allokation. Zum ersten Mal fügt sich Bitcoin in einem Format in traditionelle Portfolios ein, welche in herkömmlichen Investment-Beratungen verstanden werden.

Die Entkopplung von Bitcoin vom S&P 500 ist Zeichen eines neuen Trends

Eine der bemerkenswertesten Veränderungen in diesem Monat: Bitcoin verschiebt sich nicht mehr im Einklang mit dem Aktienmarkt. Die gleitende 30-Tage-Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P 500 ist auf 0,65 gesunken, niedriger als der Bereich von 0,9+, der Anfang dieses Jahres beobachtet wurde.

Noch aussagekräftiger: Bitcoin hat gerade ein Allzeithoch gegenüber dem Nasdaq erreicht, was seinen Ausbruch aus traditionellen Tech-Beta-Narrativen bekräftigt. Dies markiert einen klaren Wandel – BTC geht seinen eigenen Weg.

Warum passiert das?

• Flucht in „fremde Vermögenswerte“: Bitcoin profitiert von der gleichen makroökonomischen Annahme, die Gold beflügelt – eine Absicherung gegen Schuldenmonetarisierung, Inflation und geopolitische Instabilität.

• ETF-Marktstruktur: Da ein wachsender Anteil von Bitcoin mittlerweile in ETFs gehalten wird, werden die täglichen Ströme zunehmend von traditionellen Marktteilnehmern gesteuert. Dadurch entsteht eine Dynamik, die eher die Anleihen- und Rohstoffmärkte widerspiegelt als den Krypto-Börsenhandel.

• Reifung: Der Begriff „Tech-Aktie mit zusätzlichem Risiko“ verblasst. Bitcoin wird neu bewertet als Makro-Asset, nicht als Wachtumswette.

Es ist nicht garantiert, dass diese Entkopplung dauerhaft anhält, sie ist jedoch von entscheidender Bedeutung. Korrelationsverschiebungen markieren oft eine neue Phase des Bitcoin Marktes. In den Jahren 2020-2024 begann Bitcoin, sich mit den Liquiditätszyklen zu bewegen. Jetzt, im Jahr 2025, könnte es in eine dritte Ära eintreten – als Alternative zu staatlichen Vermögenswerten, mit eigenem Zyklus, eigenen Bewegungen und eigener Preisentwicklung.

Wenn dieser Regimewechsel anhält, müssen wir damit rechnen, dass neue Allokatoren BTC auf die gleiche Weise angehen, wie sie Rohstoffe oder Devisen betrachten: durch die Linse von Geopolitik, globaler Liquidität, Und Realzinssensitivität – nicht Tech-Beta“.

Bitcoin stählt auch gemäss Bloomberg seine Muskeln (siehe Titel des Artikels)

Das Berglinde Briefing gibt es auch in Englisch. Ihr findet es hier.

Grüezi miteinander und einen grandiosen Start in die Woche,

Die letzte Woche war wiederum nichts für schwache Nerven. Grosses hin und her an den Märkten aufgrund von kommenden und gehenden Zöllen, geopolitisches Säbelrasseln und grundsätzlich sehr viel Drama. Das lässt natürlich auch Bitcoin nicht kalt. Während wir beim Verfassen des letzten Briefings noch beeindruckt waren von Bitcoin’s Resilienz gegenüber den Marktturbulenzen, wurden wir diese Woche wieder etwas mehr auf den Boden der Realität geholt. Wenn auch im historischen Vergleich sehr bescheiden, hat sich Bitcoin dennoch etwas mit den Marktschwankungen mitreissen lassen. Aber eben, viel weniger als auch schon und wir bleiben deshalb dabei und sehen das als Zeichen der Maturität des Assets.

Doch nun wieder zurück zum Wesentlichen, was sind die wichtigsten News diese Woche:

Worüber wir heute sprechen

1. News Flash: VanEck sieht Welthandel abgewickelt in Bitcoin und Schwedischer Politiker möchte Bitcoin als Staatsreserve halten

2. Institutional flows: Abflüsse haben diese Woche wieder zugenommen

3. Graph of the Week: UST 10y mit dem relevanten Signal

4. Meme of the Week: Unabhängiges Denken bleibt ein rares Gut

Flash 1: De-Dollarization schreitet voran – Bitcoin als neutraler Handelsanker?

🌍 Internationale Handelsabkommen ohne US-Dollar nehmen zu – BRICS+ Staaten forcieren eigene Zahlungsinfrastrukturen.

💰 Bitcoin wird als neutrale, zensurresistente Abwicklungs-Infrastruktur diskutiert, insbesondere bei geopolitischen Spannungen.

📈 Kapitalflüsse in Bitcoin als geopolitischer Absicherungsmechanismus könnten zunehmen – VanEck sieht strukturellen Rückenwind.

Der Bericht von VanEck beleuchtet, wie eine mögliche Rückkehr von Trump mit neuen Zöllen und geopolitischen Spannungen die globale Entdollarisierung beschleunigen könnte. Staaten wie China, Indien und Russland treiben bereits Alternativen zum USD voran – Bitcoin wird dabei nicht mehr nur als spekulatives Asset, sondern als strategisches Settlement-Asset betrachtet. VanEck sieht darin einen langfristigen Katalysator für den Bitcoin-Preis. Gemäss Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research des Investment-Riesen, hätten Russland und China bereits angefangen, Energie in Bitcoin zu handeln.

BERGLINDE'S TAKE: Die grundsätzliche Richtung erwarten wir tatsächlich auch so. Insbesondere aufgrund der geopolitischen Spannungen suchen Länder verzweifelt nach einer neutralen und sicheren Abwicklungs-Infrastruktur. Mit dem Ausschluss von Russland aus dem SWIFT-System und der Konfiszierung der US-Staatsanleihen hat die USA gezeigt, dass sie bereit sind, das Finanzsystem als Waffe einzusetzen. Dass das Spuren hinterlässt und die Suche nach Alternativen verstärkt, ist verständlich. Doch welcher Infrastruktur soll man sonst vertrauen? Da kommt Bitcoin als neutrales, zensurresistentes und sehr sicheres Netzwerk gelegen. Wir sehen allerdings noch nicht, dass solche Transaktionen im grossen Stil stattfinden und werden die Entwicklung weiter beobachten.

Flash 2: Abgeordneter fordert schwedische Nationalbank auf, Bitcoin als Währungsreserve zu halten

🏛 Schwedischer Parlamentarier fordert BTC in den Devisenreserven – erste politische Initiative dieser Art in Skandinavien.

🇸🇻 Verweis auf El Salvador und US-Strategie – USA haben unter Trump bereits eine "Strategic Bitcoin Reserve" beschlossen.

🔄 Bitcoin als Bestandteil finanzieller Resilienz – Bitcoin zeige jeden Tag, wie es die finanzielle Resilienz fördert und einem Land langfristig helfen kann.

Rickard Nordin, Mitglied des schwedischen Parlaments, bringt mit seiner offiziellen Anfrage Bitcoin als Bestandteil nationaler Währungsreserven ins Spiel. Während die schwedische Zentralbank BTC bisher ablehnt, spiegelt die Initiative einen globalen Diskurs wider: Von El Salvador, über die USA bis nach Asien und Europa wächst das Interesse, Bitcoin strategisch einzusetzen. Schweden könnte zum Testfall für Bitcoin in europäischen Staatsbilanzen werden.

BERGLINDE'S TAKE: In der Bitcoin Community werden solche Meldungen teilweise grösser gemacht als sie tatsächlich sind. Und es wäre vermessen zu behaupten, wir würden schwedische Politik im Detail verstehen. Allerdings ist es natürlich ein gutes Zeichen, dass ganz grundsätzlich mehr und mehr Politikerinnen und Politiker die Opportunitäten rund um Bitcoin erkennen und verschiedene Initiativen lanciert werden.

Bitcoin-ETFs mit deutlichen Abflüssen – Marktstimmung kippt

In der vergangenen Woche verzeichneten die US-Spot-Bitcoin-ETFs signifikante Nettoabflüsse. Besonders am 8. April 2025 kam es zu einem Gesamtabfluss von rund USD 326 Millionen, wobei der iShares Bitcoin Trust (IBIT) allein einen Abfluss von USD 252,9 Millionen meldete. Auch der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) setzte seinen negativen Trend fort und verzeichnete am 10. April einen Abfluss von 44,6 Millionen US-Dollar. Diese Entwicklung deutet auf eine kurzfristige Zurückhaltung und Versunsicherung aufgrund der Zollpolitik institutioneller Investoren hin.

WICHTIGER HINWEIS: Ein aufmerksamer Leser hat uns darauf hingewiesen, dass wir fälschlicherweise die Grayscale (GBTC) Minusposition in der Vergangenheit als AUM rapportierten. Das ist insofern falsch, als dass GBTC vor dem allgemeinen Start der ETF am 11. Januar 2024 bereits mehr als 600k Bitcoin in ebendiesem Trust verwaltete. Seither ist aufgrund der unattraktiven Preispolitik praktisch nur Geld in andere ETF geflossen. Aber es ist natürlich dennoch korrekt, dass wir da nicht bei 0 starteten. Das haben wir jetzt korrigiert. Danke an dieser Stelle nochmals für den Hinweis!

USA möchten Schuldzinsen drücken – Markt reagiert mit Gegenbewegung

Donald Trump und der Finanzminister Scott Bessent streben offenbar - und verständlicherweise - aktiv eine Senkung der Renditen für die 10-jährigen US-Staatsanleihen (UST 10y) an. Ziel: Wachstumsimpulse setzen und die Kosten der Staatsverschuldung eindämmen. Die Zinsen sind über die letzten vier Jahre kontinuierlich von weniger als 1% Zinsen auf die jetzigen ca. 4.4% gestiegen. Durch die massive Verschuldung der USA (mehr als USD 36 Billionen Staatsverschuldung) ist das natürlich ein zentraler Wert für die Gesundheit des US-Staatshaushalts. Erste Marktbewegungen deuteten tatsächlich auch auf sinkende Renditen hin.

Doch dann die Kehrtwende:
Nach der Ankündigung neuer US-Zölle schoss die Rendite der UST 10y sprunghaft wieder nach oben. Der Markt preist offenbar steigende geopolitische Risiken und inflationäre Effekte ein - genau das Gegenteil von Trumps Intention.

Es ist davon auszugehen, dass die Regierung Trump weiterhin mit aller Macht versuchen wird, diese Zinsen zu drücken. Der Druck auf die Notenbank und ggf. auch QE (Quantitative Easing resp. Anleihenkäufe durch die Notenbank) wieder zu starten dürfte sehr gross sein.

Mögliche Ursachen für den Anstieg:

• 🇨🇳 China als grösster UST-Holder könnte sich zurückziehen, um geopolitisch zu reagieren oder die eigene Währung zu stützen.

• 📉 Vertrauensverlust in die US-Fiskalpolitik angesichts steigender Defizite und politischer Eingriffe.

• 🛡️ Flight-to-safety ausbleibend – Investoren fliehen nicht mehr automatisch in USTs bei Unsicherheit.
  

Fazit:
Der Versuch, die Zinsen zu drücken, könnte ins Gegenteil umschlagen - mit weitreichenden Folgen für Kapitalmärkte, Schuldentragfähigkeit und auch Bitcoin als "outside money". Es ist sowieso ein sehr guter Grundsatz bei Marktturbulenzen die Kreditmärkte zu beobachten und nicht die Aktienmärkte. Da spielt die Musik und das Beobachten dieser Märkte zeigt jeweils sehr schnell auf, ob/was sich ändern wird oder wo der Schuh drückt.

In der Bitcoin Welt ist man ob dieser Entwicklung nicht weiter erstaunt. Die weit über die Bitcoin Welt sehr respektierte Makro Analystin, Lyn Alden, schreibt in ihrem Buch Broken Money und im Blog regelmässig darüber. Sie ist der festen Überzeugung, dass nichts um eine weitere gigantische Liquiditäts-Sprize herumführt. Die Politik kann gar nicht mehr anders, als mit der ständigen Abwertung der Fiat-Währungen zu reagieren. “Nothing stops this train”, wie sie mittlerweile zu ihrem Markenzeichen gemacht hat.

Unabhängiges Denken bleibt ein rares Gut

Das Berglinde Briefing gibt es auch in Englisch, ihr findet es hier.

Guten Morgen allerseits

Die vergangene Woche war in vielerlei Hinsicht nichts für schwache Nerven. Vollgepackt mit spannenden News, volatilen Märkten und insbesondere aufsehenerregenden Ankündigungen auf der anderen Seite des Atlantiks. Das in Bitcoin Kreisen bekannte Sprichwort “never a boring day in Bitcoin” darf man gut und gerne zu “never a boring day with Trump” erweitern. Als Bitcoin Halter ist man sich Volatilität und Spektakel gewohnt, deshalb können wir dem Geschehen mit einer guten Portion Gelassenheit entgegenblicken. Mit ein Grund ist aber auch der Bitcoin Preis, wieso wir diese Tage ruhiger schlafen als andere Leute in der Finanzwelt. Mehr dazu später.

Was wir heute besprechen

1. News Flash: Blackrock zweifelt an Status des USD als Reservewährung und Bitcoin erstaunlich stabil während Kursrutsch an den Aktienmärkten

2. Institutional Flows: Zu- und Abflüsse in Bitcoin ETF vergleichsweise stabil

3. Graph of the Week: Hashrate auf neuem Allzeithoch

4. Meme of the Week: Verhandlungen mit der US Regierung

Flash 1: Blackrock zweifelt an Status des USD als Reservewährung

• Bitcoin als Ersatz für den USD als globale Reservewährung: Larry Fink warnt im Investorenbrief vor dem USD 36bn Defizit und zieht in Betracht, dass Bitcoin dessen Rolle übernehmen könnte

• Erfolg des Blackrock ETF (IBIT): Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock wuchs auf über 50 Milliarden Dollar an verwaltetem Vermögen. Damit zeigt sich Larry Fink höchst zufrieden und spricht von aussergewöhnlicher Nachfrage der Anleger.

• Bitcoin als Absicherung: Fink sieht Bitcoin als Makro-Absicherung mit wachsender institutioneller Akzeptanz. Eine Portfolioallokation von 2-5% könnte den Preis auf USD 700’000 treiben.

Im letzte Woche erschienenen Investor Letter von Blackrock Gründer und Chairman, Larry Fink, betonte er die Dringlichkeit rund um das US Defizits. Er sieht die Vormachtstellung der USA und insbesondere des USD in akuter Gefahr. Und bringt Bitcoin als mögliche Alternative ins Spiel. Insbesondere dieser Abschnitt ist sehr spannend. Da schreibt er nämlich:

“Kann Bitcoin den Reservestatus des US-Dollars untergraben?

Die USA haben seit Jahrzehnten vom USD als Weltreservewährung profitiert.Doch das ist nicht garantiert für die Ewigkeit.

Die Staatsverschuldung ist seit dem Start der Schuldenuhr am Times Square im Jahr 1989 dreimal schneller gewachsen als das BIP. In diesem Jahr werden die Zinszahlungen 952 Milliarden Dollar übersteigen – mehr als die Ausgaben für unsere Verteidigung. Bis 2030 werden die obligatorischen Staatsausgaben und die Schuldzinsen alle Bundessteuereinnahmen aufzehren und ein dauerhaftes Defizit schaffen.

Wenn die USA ihre Schulden nicht unter Kontrolle bringen und die Defizite weiter ansteigen, riskiert Amerika, diese Position an digitale Vermögenswerte wie Bitcoin zu verlieren.”

BERGLINDE'S TAKE: Ein weiterer bemerkenswerter Schritt vom weltweit grössten und einflussreichsten Asset Manager. Die USA werden ihr Defizit und die Schuldzinssituation nicht ohne massive Änderung der gesamten Wirtschaftspolitik in Griff bekommen. Es wird zweifellos nicht ohne weitere Abwertung des Dollars gehen. Der Markt wird wiederum mit massiven Mengen USD geflutet und parallel die Bilanz der US Staatskasse gestärkt. Ob dies mit Bitcoin sein wird oder nicht? Wir werden sehen, aber die Chancen stehen nicht schlecht, dass das so verstanden wird in der US Regierung.

Flash 2: Bitcoin entkoppelt sich von den Aktienmärkten während Verkaufswelle

1. Bitcoins Stabilität: Bitcoin blieb bei etwa USD 82k stabil und fiel nur um 1%, während der S&P 500 um 4,6 % und der Nasdaq um 5% verloren aufgrund der Zoll-Ankündigung.

2. Entkopplung vom Markt: Bitcoins vergleichsweise hohe Stabilität über der 80.000-Dollar-Marke deuten auf eine vorsichtige Entkopplung vom Aktienmarkt hin.

3. Langfristiges Potenzial: Analysten sehen in den Zöllen eine Schwächung des US-Dollars, was Bitcoin als Absicherung stärken könnte.

Bitcoin zeigte sich erstaunlich stabil während des zollbedingten Marktrückgangs von vergangener Woche. Trumps „Liberation Day“-Zölle - 10 % auf alle Importe, 54% für China, 32% für die Schweiz - lösten einen globalen Ausverkauf aus. Der S&P 500 sank um 4,6% (USD 2.4 Billionen Marktkapitalisierung zerstört) und der Nasdaq fiel um 5%. Bitcoin hingegen sank nur um 1%, hielt sich am 3. April über 81.600 Dollar und stabilisierte sich bis zum 4. April bei 82.000 Dollar. Damit zeigte sich der Bitcoin Preis erstaunlich stabil, hat er doch in der Vergangenheit oftmals die Bewegungen der Tech-Aktien mitgemacht (einfach mit stärkerer Volatilität). Analysten meinten, Zölle könnten den Dollar schwächen und Bitcoin langfristig nützen. Das kann natürlich auch eine Ausnahme sein, die Korrelation mit “risk-on” Aktien war in der Vergangenheit immer sehr hoch.

BERGLINDE'S TAKE: Das ist tatsächlich eine spannende Entwicklung. Nach der Ankündigung der Zölle haben wir ein Blutbad des Bitcoin Preises erwartet. Anscheinend scheint aber insbesondere bei den grossen Haltern die Zuversicht gewachsen zu sein, dass Bitcoin tatsächlich als Alternative zum USD als Reservewährung dienen könnte. Vielleicht auch in Antizipation der Flut an günstigem Kapital durch die FED, haben offensichtlich viele institutionelle Halter von Bitcoin nicht verkaufen wollen. Wir werden sehen, ob das nachhaltig ist, aber vorerst werten wir das als positives Zeichen.

Zu- und Abflüsse in Bitcoin ETF vergleichsweise stabil

Die Zu- und Abflüsse in die Bitcoin ETFs waren leicht negativ, aber angesichts der Turbulenzen am Markt sehr stabil. Es war mit viel stärkeren Abflüssen institutioneller Investoren zu rechnen. Aber einmal mehr zeigen sich institutionelle Investoren als ausgesprochen stabile Bitcoin Halter.

Hashrate auf neuem Allzeithoch

Anfang April 2025 erreichte die Hashrate von Bitcoin ein Allzeithoch (ATH) und kletterte auf 974 EH/s in einem 24-Stunden-Anstieg, wobei der 14-Tage-Durchschnitt bei 838 EH/s lag. Das ist eine spannende Entwicklung, insofern dass die Anzahl Transaktionen und dementsprechend die Transaktiongebühren sehr tief sind und gleichzeitig der Preis nachgab. Das heisst, dass die Bitcoin Miner mit massiv tieferen Margen auskommen müssen. Eine höhere Hashrate stärkt die Netzwerksicherheit und macht Bitcoin widerstandsfähiger gegen Angriffe. Ist also alles in allem eine sehr gute Entwicklung.

Verhandlungen mit der US Regierung

Kontext: Neben einigen anderen “interessanten” Entscheidungen rund um US-Zölle, hat die Regierung Trump Zölle für die Insel “Heard and McDonald Islands” erhoben. Auf dieser Insel lebt aber kein Mensch, sondern nur Pinguine.

Auch sonst hat die vergangene Woche einiges an lustigem Meme Material geliefert, hier findet ihr eine gute Zusammenfassung.

Das Berglinde Briefing gibt es auch in Englisch hier.

Guten Morgen allerseits

Nach zweiwöchiger Kurzpause aufgrund der Lancierung des neuen Investor Portals (und ok, ein paar Kurven auf den Skiern…) sind wir diese Woche wieder zurück mit den relevantesten News aus der Bitcoin Welt. Und in der Tat, da ist wieder einiges passiert:

Über was wir heute reden

1. News Flash: Gamestop springt auf den Bitcoin Zug und BlackRock lanciert Bitcoin ETP in der Schweiz

2. Institutional flows: Institutionelle Investoren kaufen wieder

3. Graph of the week: Bitcoin Dominanz steigt stetig

Flash 1: Gamestop springt auf den Bitcoin Zug

TLDR: Das Wichtigste in Kürze

• Gamestop ($GME) Verwaltungsrat hat beschlossen, künftig Bitcoin als Reservewährung zu verwenden

• Als Erstes wurde - analog dem Strategy ($MSTR) Playbook - eine Anleihe über USD 1.3 Mrd ausgegeben

• Das operativ schlingernde Unternehmen sitzt auf einem Vermögen von USD 4.6 Mrd

Wenn man in den letzten 20 Jahren durch die USA reiste, führte kein Weg an Gamestop vorbei. An allen Ecken und Enden fand man einen Shop für Games und Spielkonsolen aller Art.

Doch wie so viele andere Retail Unternehmen, geriet auch das Geschäftsmodell von Gamestop unter die Räder. Von 2010 bis 2024 hat sich der operative Umsatz um ca. 2/3 reduziert.

Dementsprechend hat Gamestop in der Vergangenheit auch primär dadurch von sich reden gemacht, dass die Aktie zum Spielball von Gamblern und Spekulanten wurde. Tatsächlich wurde die Aktien zum Internet-Phänomen. Gepusht durch den unter dem Pseudonym Roaring Kitty auftretenden Investor, Keith Gill. Er hat die Nachfrage nach durch virale Posts auf Reddit und X beflügelt.

Im Zuge dieses Preisanstiegs (und anschliessendem Rückgang) hat Gamestop zusätzlich Geld aufgenommen.

Nun hat sich aber das operative Geschäft nicht positiver entwickelt und deshalb sucht Gamestop händeringend nach Wachstumsopportunitäten. Also werden sie jetzt auch versuchen, das Strategy (ehemals MicroStrategy) Playbook umzusetzen und ihre Vermögenswerte in Bitcoin zu halten.

BERGLINDE’S TAKE: Es ist etwas schwer nachzuvollziehen, wieso trotz eines bestehenden Cash-Vermögens von USD 4.6 Mrd. noch zusätzlich Geld aufgenommen werden muss. Aber offensichtlich gibt es eine grosse Nachfrage von Fremdkapital-Investoren, die GME USD 1.3 Mrd. zur Verfügung stellen. Grundsätzlich stehen wir “Bitcoin als Reservewährung für Unternehmen” sehr positiv gegenüber und sehen als grossen Wachstumstreiber. Natürlich würden wir lieber mehr gesunde Unternehmen sehen, die ihre Wertschöpfung in der härtesten Währung überhaupt speichern. Aber es liegt wohl in der Natur der Sache, dass schlingernde Unternehmen zuerst nach Alternativen schauen.

Flash 2: Blackrock lanciert Bitcoin ETP in der Schweiz

TLDR: Das Wichtigste in Kürze

• Nach dem höchst erfolgreichen ersten Jahr des Bitcoin ETF möchte Blackrock nun auch Bitcoin Produkte ausserhalb der USA anbieten

• Als Start dieser globalen Expansion wurde die Schweiz ausgewählt

• Mit 0.15% Gebühren ist Blackrock sehr aggressiv um Marktanteil bemüht

Der weltweit größte Vermögensverwalter BlackRock hat die Zulassung für die Kotierung eines Bitcoin Exchange Traded Products (ETP) an der Schweizer Börse SIX erhalten. Damit setzt das Unternehmen einen weiteren Schritt in Richtung Bitcoin Adoption und bietet Anlegern die Möglichkeit, über ein reguliertes Finanzprodukt in Bitcoin zu investieren. Der Schritt wird als Zeichen für die wachsende Akzeptanz digitaler Währungen im traditionellen Finanzsektor gewertet. Das ETP soll institutionellen und privaten Investoren den Zugang zu Bitcoin erleichtern, ohne dass diese direkt Bitcoin halten müssen.

BERGLINDE’S TAKE: Insbesondere aufgrund der Signalwirkung erachten wir das als wichtigen Schritt. Voten, wie die des SNB Präsidenten, Bitcoin sei ein Nischen-Phänomen oder diene lediglich der Spekulation wird so mehr und mehr der Wind aus den Segeln genommen. Von da her ist das eine gute Entwicklung. Nur schade, dass die meisten lokalen Finanzinstitute nach wie vor zu wenig präsent sind diesbezüglich. Der Markt schreit danach - höchste Zeit, sich dieses “Nischen-Phänomen” näher anzuschauen…

Institutionelle Investoren kaufen wieder

Noch kein Grund in Euphorie auszubrechen. Aber immerhin hatten wir nach anhaltenden Abflüssen aufgrund der Unsicherheit rund um die Zollpolitik, wieder zehn Tage von kontinuierlichen Käufen. Auf relativ bescheidenem Niveau wohl, aber es scheint sich eine gewisse Stabilisierung zu bilden.

Was aber auf jeden Fall beeindruckend ist, ist mit welcher Dominanz Blackrock hier in den Markt drückt (siehe Grafik unten). Die Gebührenstruktur ist durchs Band sehr aggressiv und Blackrock scheint gewillt, alles zu tun für mehr Marktanteil. Oder Bitcoin in der eigenen Verwahrung…

Bitcoin Dominanz gegenüber Kryptowährungen steigt seit vier Jahren stetig

Seit Jahr und Tag gibt es in der Kryptowelt den Versuch, entweder andere Währungen mit Bitcoin zu vergleichen oder natürlich das “nächste Bitcoin” zu bewerben. Leider springen unsere Medien allzu oft auf diese Stories und werfen alles in einen Topf.

Bei Berglinde versuchen wir uns klar dagegen zu stellen und immer wieder auf fundamentale Unterschiede hinzuweisen.

Es scheint, dass der Markt diesen Unterschied mehr und mehr versteht. Die Bitcoin Dominanz am Gesamtmarkt aller “Kryptowährungen” stieg in den letzten vier Jahren von unter 40% auf mittlerweile mehr als 60%.

Der Vergleich müsste eigentlich korrekterweise nur im Vergleich zu anderen Proof-of-Work Protokollen aufgezeigt werden (dann wären wir bei mehr als 95% Dominanz). Vorerst reicht aber die Zahl ggü. Ethereum, Solana, Ripple, Kaspa und wie sie alle heissen.

Die letzten zwei Wochen ist das Berglinde Briefing leider ausgefallen. Aber aus gutem Grund. Wir freuen uns riesig, heute das Berglinde Portal vorzustellen.

Mit dem Berglinde Portal habt ihr jederzeit wertvolle Insights in die Bitcoin Welt, die Bitcoin Timechain (Blockchain) und das Handelsvolumen. Egal, ob Markttrends verfolgt oder Investitionen verwaltet werden – bei uns seid ihr bestens aufgehoben.

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Und das ist erst der Anfang! Bald schon werden wir Einzelinvestment zu jeder Tages- und Nachtzeit abbilden und aufzeigen können, wie “gesunde” die Bitcoin besicherten Kredite sind. Für noch mehr Sicherheit und Kontrolle.

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Unser Ziel ist es, euch kontinuierlich die richtigen Informationen aus der Bitcoin Welt zur Verfügung zu stellen. Das soll sich nicht nur auf positiv den Investitionserfolg, sondern vielmehr auch auf das Verständnis für Bitcoin als Vermögenswert, auswirken. Bei Fragen oder Feedback sind wir jederzeit für euch da – wir freuen uns auf eure Nachrichten!

In eigener Sache - Berglinde im House of Satoshi Podcast

Bitcoin-Kredite, Trump & die künftige Reise von Bitcoin

Das Berglinde Briefing gibt es auf Linkedin auch in Englisch

Guten Morgen allerseits

Willkommen beim Berglinde Briefing der Kalenderwoche 11. Heute konzentrieren wir uns auf die historische Ankündigung von Präsident Trump: die Schaffung einer strategischen Bitcoin-Reserve. Diese “Executive Order” hat weitreichende Folgen und gibt ganz klare Signale an den Markt.

Wir wünschen euch eine schöne Woche und alles Gute!

Worüber wir heute sprechen

1. News Flash: USA lancieren strategische Bitcoin-Reserve

2. Institutional flows: Erstaunlich wenig Aufregung auf institutioneller Seite

3. Graph of the Week: Wachstum der globalen Geldmenge übertrifft andere wirtschaftliche Kennzahlen

4. Meme of the Week: How it started vs. How it is going

Flash 1: USA lancieren strategische Bitcoin-Reserve

• Am 6. März 2025 unterzeichnete Präsident Trump eine “Executive Order” zur Schaffung einer strategischen Bitcoin-Reserve. Als Basis dienen die etwa 200.000 früher beschlagnahmten Bitcoin.

• Sie differenzieren klar zwischen Bitcoin für die Reserve und anderen Kryptowährungen, welche in einem separaten "Digital Asset Stockpile" behandelt werden.

• Handelsminister Howard Lutnick und Finanzminister Scott Bessent wurden beauftragt, haushaltsneutrale Kaufstrategien zur Beschaffung zusätzlicher Bitcoin zu definieren.

Am 6. März 2025 unterzeichnete Präsident Donald Trump eine “Executive Order” zur Schaffung der strategischen Bitcoin-Reserve. Ein historischer Schritt in der Wirtschaftspolitik der USA. Als Basis dienen die 200.000 Bitcoin, die zuvor in strafrechtlichen und zivilrechtlichen Prozessen beschlagnahmt wurden. David Sacks, der als Krypto-Zar ernannt wurde, erklärte auf X: „Die USA werden keinen Bitcoin aus der Reserve verkaufen. Er wird als Wertaufbewahrungsmittel behalten. Die Reserve ist wie ein digitales Fort Knox für Bitcoin, was oft als ‚digitales Gold‘ bezeichnet wird.“ Sacks wies darauf hin, dass vorzeitige Verkäufe der beschlagnahmten Bitcoin den Steuerzahlern 17 Milliarden Dollar an potenziellen Gewinnen gekostet haben, was die langfristige Vision der Reserve unterstreicht.

Ein wichtiger Aspekt dieser Politik ist die klare Unterscheidung zwischen Bitcoin und anderen Kryptowährungen. Frühere Vorschläge, Altcoins in einer nationalen Krypto-Reserve zu integrieren, stiessen auf erheblichen Widerstand von Experten (was wir bei Berglinde sehr begrüssen). Nic Carter warnte beispielsweise auf CNBC: „Indem man andere Kryptowährungen einbezieht, sieht es eher wie ein spekulativer Fonds aus als wie eine ernsthafte nationale Reserve.“ Michael Saylor und andere Stimmen unterstützten ähnliche Bedenken und forderten einen Bitcoin-only-Ansatz, um Stabilität und strategischen Wert zu halten. Diese Voten scheinen sich auszuzahlen, da die USA jetzt ausschliesslich Bitcoin für die strategische Bitcoin-Reserve verwenden, während alternative digitale Vermögenswerte – wie XRP, Solana und Cardano – in einem separaten „U.S. Digital Asset Stockpile“ eingeordnet werden. Sacks stellte diesbezüglich klar: „Die Regierung wird keine zusätzlichen Vermögenswerte für das U.S. Digital Asset Stockpile erwerben, ausser denen, die durch Strafprozesse beschafft wurden.“

Präsident Trump hat ausserdem Wirtschaftsminister Howard Lutnick und Finanzminister Scott Bessent angewiesen, Budget-neutrale Strategien zur Beschaffung zusätzlicher Bitcoin zu entwickeln. Sacks bestätigte: „Der Finanz- und Wirtschaftsminister sind ermächtigt, Budget-neutrale Strategien zur Beschaffung zusätzlicher Bitcoin zu entwickeln. Vorausgesetzt, diese Strategien verursachen keine zusätzlichen Kosten für die amerikanischen Steuerzahler.“ Diese Anweisung unterstreicht die fiskalische Verantwortung und positioniert die USA als Vorreiter in der Bitcoin-Adoption.

Potenzielle haushaltsneutrale Strategien zur Beschaffung von mehr Bitcoin:

Verschiedene Ansätze werden derzeit in Erwägung gezogen. David Bailey, der Trump an die Bitcoin Konferenz im vergangenen Jahr brachte, schlug auf X konkrete Möglichkeiten vor. Dieser Vorschlag nutzt bestehende staatliche Vermögenswerte wie den Exchange Stabilization Fund (ESF), Sonderziehungsrechte (SDRs) und Neubewertungen von Goldzertifikaten, ohne neue Kosten für die Steuerzahler zu verursachen. Ebenso schlug Jimmy Song auf X vor: „Die Regierung könnte ungenutzte Vermögenswerte wie überschüssige Devisenreserven oder unterbewertete Goldbestände verwenden, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren und dabei Budget-neutral bleiben.“ Diese Ideen stimmen mit Lutnicks früheren Kommentaren im November 2024 im Pomp-Podcast überein, als er die strategische Nutzung von staatlich gehaltenen Vermögenswerten thematisierte. Lutnick, CEO von Cantor Fitzgerald, betonte: „Wir können auf Überschussreserven zugreifen oder bestehende Vermögenswerte wie Goldzertifikate neu bewerten, um Bitcoin zu erwerben, ohne eine zusätzliche Belastung für die Steuerzahler zu verursachen und so einen fiskalisch verantwortungsvollen Ansatz gewährleisten.“ Diese Strategien könnten es den USA ermöglichen, ihre Bitcoin-Bestände auszubauen und gleichzeitig die finanzielle Stabilität zu wahren.

BERGLINDE'S TAKE: Wir stehen dem sehr positiv gegenüber! Wir haben schon lange die klare Unterscheidung zwischen Bitcoin und anderen Kryptowährungen gefordert und versucht, den Markt über den einzigartigen Wert von Bitcoin als dezentralem, begrenztem Asset aufzuklären – dass diese Vision von der US Regierung bereits jetzt umgesetzt wird, ist erstaunlich. Noch spannender ist die unmissverständliche Akzeptanz durch die höchstrangigen Politiker, dass Bitcoin kein vorübergehender Trend ist, sondern eine transformative Gelegenheit mit enormem Potenzial für die Zukunft. Dies ist ein monumentaler Schritt nach vorn. Wir könnten nur noch begeisterter sein, wenn mehr “einfache Menschen” das schon früher verstanden hätten. Und vielleicht, wenn Schweizer Politiker nicht weiterhin darüber hinwegsehen würden…

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Executive Order von Präsident Trump die strategische Bitcoin-Reserve als Eckpfeiler der US-Politik etabliert und dabei der Mahnung der Branche folgt, indem sie sich ausschliesslich auf Bitcoin konzentriert und klar von anderen Kryptowährungen unterscheidet. Und wir glauben, dass dies den FOMO-Effekt von Nationen anstossen wird. Mit Lutnick und Bessent, die mit der Umsetzung Budget-neutraler Strategien beauftragt wurden positioniert sich die Vereinigten Staaten an der Spitze der Bitcoin-Zukunft.

Erstaunlich wenig Aufregung auf institutioneller Seite

Die In- und Out-Flows in Exchange-Traded Funds (ETFs) waren überraschend verhalten diese Woche. Mit leichten Abflüssen gegen Ende Woche. Obwohl wir mit robusten Zuflüssen rechneten, scheint eine grosse Menge Kapital an der Seitenlinie zu bleiben und auf klarere Signale zu warten. Wir dürfen gespannt sein, wie institutionelle Investoren die präsidiale “Executive Order” deuten. Bei Berglinde sind wir fest davon überzeugt, dass es in naher Zukunft eine Wiederbelebung der ETF-Zuflüsse geben wird.

Wachstum der globalen Geldmenge übertrifft andere wirtschaftliche Kennzahlen

In dieser Woche hatten wir die Gelegenheit, einen weiteren hervorragenden Podcast von Preston Pysh mit seinem Gast Matthew Mezinskis zu hören. Alle Bitcoin Fundamentals-Podcasts sind empfehlenswert, aber dieser besonders. Matthew Mežinskis (@1basemoney) schreibt immer wieder tiefgehende Analysen zur globalen Geldpolitik. Bspw. mit diesem X Post. Schlüsselpunkte beinhalten:

• Definition von Basisgeld: Mežinskis definiert Basisgeld als von Zentralbanken kontrolliertes Geld, einschliesslich Bargeld (Banknoten und Münzen) und Bankreserven, und setzt es mit der limitierten Anzahl Bitcoin (21 Millionen) ab.

• Umfang der globalen Geldbasis: Deckt die 50 grössten Währungen ab, die 96% des globalen BIP und 84% der Weltbevölkerung repräsentieren. Insgesamt waren 27 Billionen US-Dollar bis September 2024 im Umlauf.

• Schnelles Wachstum des Basisgeldes: Die globale Geldbasis wuchs seit 1969 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 12,7%. Mit einer Verdopplungszeit von 5,8 Jahren, getrieben durch die Stimulusmassnahmen nach 2008 und COVID-19.

• Vergleich mit anderen Kennzahlen: Dieses Wachstum von 12,7% übertrifft andere wirtschaftliche Indikatoren, die langsamer gewachsen sind:

  • Weltbevölkerungswachstum: 1,7% jährlich über 75 Jahre (aktuell 0,9%).

  • Globales BIP-Wachstum: 5,3% pro Jahr.

  • Wachstum des S&P 500 Aktienmarktes: 7,3% jährlich.

  • Goldproduktion: 1,7% pro Jahr.

  • Silberproduktion: 1,4% pro Jahr.

  • Bitcoin-Angebotswachstum: 1,5% jährlich ab September 2024, sinkend über die Zeit.

BERGLINDE'S TAKE: Dies ist das Kernproblem des Cantillon-Effekts. All dieses geschaffene Geld muss irgendwo hin, und es kommt in der Regel denjenigen zugute, die dem Gelddrucker am nächsten stehen. Was die Ungleichheit verstärkt. Darüber hinaus basiert das gesamte System auf unlimitiertem Gelddrucken. Wir warten nur auf das nächste Narrativ, wieso es wieder neues Gelddrucken braucht. Wobei wir ja bereits erste Anzeichen sehen Deutschland und die EU haben mit der Aufrüstung “gute” Gründe gefunden, wieso man den Gelddrucker wieder starten sollte. Daher – noch einmal – die Aufforderungen, studiert Bitcoin.

Das Berglinde Briefing gibt’s hier auch in Englisch

Guten Morgen allerseits,

Willkommen beim Berglinde Briefing, dem wöchentlichen Kompass für Finanzprofis in der Bitcoin Welt. Letzte Woche hat Bitcoin einen Sturzflug aufs Parkett gezaubert, nur um dann am Sonntag wieder massiv anzuziehen nach einer Ankündigung von Trump. Wir haben euch die wichtigsten Ereignisse zusammengefasst.

Worüber wir heute reden

1. News Flash: Bitcoins grösster absoluter Preisrückgang in einer Woche und unmittelbare Umkehr aufgrund eines Trump Tweets

2. Institutional Flow: US-Bitcoin-ETFs verzeichnen Rekordabflüsse

3. Graph der Woche: Historische Preisrückgänge nach den Höchstpreisen

4. Meme der Woche: Alles eine Frage der Betrachtung

Flash 1: Bitcoins fällt tief, erholt sich aber gegen Ende Woche wieder etwas – Hat der Markt überreagiert?

• Preissturz: Bitcoin fiel am 28. Februar auf USD 78.273, 25 % unter dem Höchststand von USD 108.268.

• Auslöser: Ein 1,5 Mrd. $-Hack bei Bybit und etwas mehr Realitätssinn beim Trump-Hype befeuerten den Preisrückgang.

• Positive Anzeichen: RSI bei 25 deutet auf eine mögliche Erholung im März hin.

Bitcoins Fiat-Preis hat während der letzten Woche Federn gelassen und fiel am Freitag, 28. Februar, auf USD 78.273 – ein 25 %-Rückgang vom Höchststand Ende 2024 bei USD 108.268. Ein 1,5-Milliarden-Dollar-Hack bei Bybit, historisch der grösste in absoluten Zahlen, liess die Märkte erzittern. Tech-Aktien kämpfen ebenfalls und ziehen BTC mit runter. Doch der RSI (Relative Strength Index) stand zwischenzeitlich bei 25. Das ist deutlich unter der “über-verkauft”-Grenze von 30. Dieser Index deutet daraufhin, dass im März ein Aufschwung folgen könnte. Wie wir direkt am Sonntag gesehen haben, hat der Aufschwung vermutlich schon wieder eingesetzt.

BERGLINDE’S TAKE: Wir schlafen nach wie vor sehr ruhig, trotz diesem kurzfristigen Einbruch. Bitcoins Preis kann kurzfristig Schmerzen verursachen, aber die Fundamentaldaten, bspw. die Finanzialisierung des Assets und globale Akzeptanz auf politischer Ebene, stimmen weiterhin zuversichtlich. “Focus on Signal, not Noise” wie man so schön sagt.

Flash 2: Trump’s Strategische Krypto Reserve

• Krypto-Reserve: Trump nannte Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) und Cardano (ADA) für die Reserve.

• Auswirkungen auf den Markt: Die Ankündigung löste eine starke Rallye aus, bei der die genannten Kryptowährungen im Handel am 2. März um 8 % bis 62 % anstiegen.

• Politischer Wandel: Ankündigung untermauert den Strategiewechsel von der Biden-Ära und stellt die Opportunitäten in den Vordergrund.

Am Sonntag kündigte Präsident Donald Trump über Truth Social die Schaffung einer strategischen Krypto-Reserve der USA an. Sie soll sich auf fünf Kryptowährungen konzentriert: Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana und Cardano. Zunächst erwähnte er XRP, SOL und ADA in einem Post, dann präzisierte er BTC und ETH als das „Herzstück der Reserve“ und löste damit eine Kursrallye aus - Bitcoin stieg um mehr als 10 % auf 94.000 USD, ETH um 8,3 % auf 2.409 USD und die anderen Altcoins sprangen um 20 % auf 62 %. Dies baut auf seiner Anordnung vom Januar auf. Damals hat er die Arbeitsgruppe des Präsidenten angewiesen, die Reserve zu prüfen. Zum Start unter Verwendung von beschlagnahmten Assets. Trump stellte sie als Gegenmassnahme zu Bidens „korrupten Angriffen“ auf Kryptowährungen dar und versprach, die USA zum weltweiten Marktführer der Industrie zu machen. Die Details sind noch unklar - man denke nur an die Finanzierung und die Zustimmung des Kongresses -, aber sein bevorstehender Krypto-Gipfel im Weissen Haus am Freitag dieser Woche könnte einiges klären. Für den Moment ist es nicht mehr als ein Signal, dass die jahrelange Skepsis der Regierung der Vergangenheit angehört.

BERGLINDE’S TAKE: Trumps strategische Krypto-Reserve klingt spannend, aber wir sind alles andere als überzeugt. Bitcoin ist grundlegend anders - dezentral, knapp, nicht manipulierbar - während XRP, Solana und Cardano in völlig anderen Sphären unterwegs sind. Sie in einen Topf zu werfen, wird nur weiter zur Verwirrung beitragen. Und diese massiven “leveraged Trades” direkt vor der Ankündigung? Das ist die Art von „Zufall“, die wir bei politischen Ankündigungen nicht sehen wollen. Trotzdem ziehen sehen wir auch Positives: Wenn Politiker endlich den Wert von Bitcoin erkennen, ist das ein Gewinn. Wir sollten aber weiterhin sehr skeptisch sein und Politikerinnen und Politiker sehr genau auf die Finger schauen.

Bitcoins institutionelles Blutbad: Bereit für eine Überraschung?

US-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Dienstag, den 25. Februar, einen beispiellosen eintägigen Abfluss von über einer Milliarde USD. Insgesamt war die letzte Woche geprägt von Nettoabflüssen von fast 3 Milliarden. Dieser Exodus folgt aus schwindenden Renditen aus Cash-and-Carry-Arbitragegeschäften, da die Prämie auf CME-notierten Bitcoin-Futures auf zwischenzeitlich 4% fiel – kaum über den 4,32 % der Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe. Makro-Unsicherheiten, einschliesslich Zollängsten und ein abkühlender Tech-Sektor, haben den institutionellen Appetit weiter geschwächt. Dennoch bleibt langfristiger Optimismus: Geoff Kendrick von Standard Chartered hält an einem Kursziel von USD 200’000 bis Jahresende fest. Seine Argumente sind gestützt auf regulatorische Klarheit und weitere politische Akzeptanz. Für Portfoliomanager ist es aktuell herausfordernd – ist ein taktischer Rückzug angezeigt oder soll man strategisch positionieren für eine mögliche Erholung im Q2? Wir beobachten die ETF-Finanzströme weiterhin genau, da anhaltende Abflüsse grössere Skepsis unter institutionellen Investoren signalisieren würden.

BERGLINDE’S TAKE: Bitcoins aktuelle Turbulenzen stammen aus einer Mischung aus makroökonomischen Turbulenzen und krypto-spezifischen Schocks und testen die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin. Es ist allerdings schon auch ironisch, dass genau bei einer solchen Ankündigung wie der gestrigen (siehe oben), die traditionelle Finanzwelt nicht einsteigen kann, da die ETFs am Sonntag nicht gehandelt werden. Ein weiteres Zeichen dafür, dass der Aufbruch in ein neues Zeitalter naht. Auf jeden Fall gehen wir davon aus, dass am Montag Morgen massiv Geld in die ETFs fliessen wird.

Bitcoins historische Preisrückgänge – Wie tief kann es gehen?

Hinweis: Ein Vorgeschmack auf unser bald erscheinendes Investor-Dashboard

Schnallt euch an, denn Bitcoins jüngster Preissturz zeigt auf, dass wir die Volatilität noch nicht hinter uns liessen. Unser Graph der Woche zeigt BTCs Rückgang vom Allzeithoch – kürzlich bei USD 108.268 Ende 2024 – runter auf USD 78.273 am vergangenen Freitag. Das ist ein 25 %-Rückgang, genug, um jeden Portfoliomanager ins Schwitzen zu bringen. Aber setzen wir es in historische Perspektive. Da finden wir um einiges grössere Narben. 2012 stürzte Bitcoin um atemberaubende 91% vom Höchststand ab. Jüngst kratzte der Bärenmarkt 2022 an einem 75%-Rückgang und erinnerte uns abermals, dass Bitcoins Volatilität nichts für schwache Nerven ist.

Wo stehen wir jetzt? Bei -25 % ist dieser Einbruch ein sanfter Stups im Vergleich zu vergangenen Rückschlägen. Zwei Möglichkeiten zeichnen sich ab: Entweder haben wir den wahren Gipfel noch nicht erreicht – was bedeutet, dies ist nur eine Pause, bevor Bitcoin wieder über USD 100.000 schiesst. Oder aber wir sind in den frühen Stadien eines hässlicheren Bärenzyklus, mit Preisen, die noch viel tiefer stürzen könnten. Die gezackten Linien des Graphen flüstern Finanzprofis eine Frage zu: Ist dies ein Kaufsignal für Mutige oder eine Warnung, sich auf Schlimmeres vorzubereiten? Wir haben eine klare Meinung dazu:

BERGLINDE’S TAKE: Bei Berglinde sind wir überzeugt, dass Bitcoins nächstes Allzeithoch noch vor uns liegt. Der aktuelle 25%-Rückgang von USD 108.268 ist beachtlich, aber nur ein vorübergehender Rückschlag – kein Tal der Tränen. Fundamentaldaten stützen unser Vertrauen: BlackRocks strategische Positionierung mit Bitcoin, potenzielle Stabilisierung der ETF-Flüsse und fortlaufende positive Zeichen in regulatorischer Hinsicht deuten auf eine baldige Kurserholung hin. Wir sehen dies als Konsolidierungsphase, mit einem Ausbruch über USD 108.000 in Reichweite.

Alles eine Frage der Perspektive

Das Berglinde Briefing gibt es auch in Englisch auf Linkedin

Guten Morgen liebe Bitcoin-Enthusiasten und Kapitalmarktexperten

Willkommen zum Berglinde Briefing der KW9. Wir kombinieren relevante Informationen aus den Finanzmärkten mit einer Portion Bitcoin-News und schauen, dass du nicht nur wegen deinem Kaffee wach bleibst.

In dieser Ausgabe zeigen wir, warum die Schweiz mit neuen regulatorischen Massnahmen wieder die Bitcoin-Krone anstrebt und wie der Präsident der tschechischen Nationalbank Bitcoin auf den roten Tron hebt. Und "Krypto" zur Hintertür schickt.

Also, hol dir deinen Kaffee und lass uns mit den wichtigen Themen dieser Woche beginnen. Bei Fragen und Anregungen stehen wir, wie immer sehr gerne zur Verfügung.

Wir wünschen allen eine grossartige Woche!

Über was reden wir heute?

1. News Flash: Der Bundesrat unterstützt klarere Bitcoin-Regulierung in der Schweiz und Bitcoin soll nicht mit Krypto gleichgesetzt werden, sagt der Präsident der tschechischen Nationalbank.

2. Institutional flows: Bitcoin ETFs mit weiteren Abflüssen

3. Graph of the week: Sind hohe Renditen in Bitcoin ein Relikt der Vergangenheit?

4. Meme of the week: Der Präsident fokussiert sich aufs Wesentliche

Flash 1: Der Bundesrat unterstützt verbesserte Bitcoin-Regulierung in der Schweiz

Wichtigste Punkte:

🇨🇭 Regulatorische Klarheit: Der Schweizer Bundesrat unterstützt eine Motion von Nationalrat Fischer, welche die Position der Schweiz als führendes Land im Bereich Bitcoin und Stablecoins sichern soll.

🧭 Rechtliche Sicherheit: Die unterstützte Motion und andere Initiativen zielen darauf ab, ein vorhersehbares rechtliches Umfeld zu schaffen, das Investitionen und Innovationen fördert.

🤝 Branchenengagement: Die Bitcoin Association Switzerland wird weiterhin mit politischen Entscheidungsträgern zusammenarbeiten, um ein ausgewogenes regulatorisches Rahmenwerk zu gestalten.

Die erst kürzlich veröffentlichte Unterstützung des Bundesrates für eine Motion und eine positive Antwort auf eine Interpellation von Nationalrat Benjamin Fischer markiert einen Wendepunkt für die Regulierung von Bitcoin und digitalen Assets in der Schweiz. Die akzeptierte Motion ist Teil einer umfassenderen Initiative, einschliesslich einer parlamentarischen Initiative, die darauf abzielt, die Schweiz als globalen Führer im Bereich digitale Finanzen und Bitcoin-Technologie zu stärken.

Die Motion zielt darauf ab, einen zukunftssicheren regulatorischen Rahmen zu schaffen, der Innovation mit der Integrität des Finanzsystems in Einklang bringt. Die Bitcoin Association Switzerland wird in Zusammenarbeit mit der Swiss Blockchain Federation und anderen Branchenvertretern weiterhin aktiv mit den politischen Entscheidungsträgern zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass die Schweiz nicht nur mit globalen Standards übereinstimmt, sondern auch ihre Vorreiterrolle in der finanziellen und technologischen Innovation behauptet.

Die drei eingereichten Dokumente findet man hier:

• Motion: 20244686

• Interpellation: 20244383

• Parlamentarische Initiative: 20240480

BERGLINDE'S TAKE: Der proaktive politische Ansatz der Schweiz ist ein Gewinn für institutionelle Investoren und digitale Asset-Unternehmen. Ein stabiler und transparenter Rechtsrahmen stärkt das Vertrauen in den Markt und unterstützt unser Ziel bei Berglinde, Bitcoin-gestützte Finanzprodukte auf institutionellem Niveau zu entwickeln. Während sich der regulatorische Rahmen weiterentwickelt, sehen wir enorme Chancen, unsere Angebote auf den Kapitalmärkten auszubauen. Es ist auch angenehm zu sehen, dass unsere Bemühungen als Mitglied des Vorstands der Bitcoin Association Switzerland dazu beigetragen haben, diese Initiativen voranzutreiben.

Flash 2: Bitcoin soll nicht mit Krypto gleichgesetzt werden, sagt der Präsident der tschechischen Zentralbank

Wichtigste Punkte:

🏛️ Klare Differenzierung: Der Präsident der tschechischen Nationalbank, Aleš Michl, unterscheidet Bitcoin vom breiteren Krypto-Markt und betont den Status als einzigen digitalen Vermögenswert.

📊 Regulatorische Implikationen: Bitcoin wird davon profitieren, wenn sich diese Erkenntnis auf breiter Front durchsetzt.

💪 Institutionelle Attraktivität: Diese Anerkennung steht im Einklang mit Berglindes Strategie, regulierte, renditestarke Bitcoin-gestützte Kreditprodukte anzubieten.

Aleš Michl, Präsident der tschechischen Nationalbank, betonte kürzlich, dass Bitcoin nicht mit dem breiteren Krypto-Markt in einen Topf geworfen werden sollte. Insbesondere angesichts der wachsenden regulatorischen Aufmerksamkeit. In Interviews hob Michl den einzigartigen Status von Bitcoin als dezentrales digitales Gut hervor. Bitcoin unterscheidet sich von anderen Kryptowährungen, die als Wertpapiere eingestuft oder strengeren Regulierungen unterworfen werden könnten.

Michls Perspektive passt zu einer immer breiter vertretenden Meinung unter institutionellen Marktteilnehmern, die Bitcoin als digitales Asset mit intrinsischem Wert und robuster Dezentralisierung ansehen. Diese Sichtweise verstärkt nicht nur die Rolle von Bitcoin als digitale Alternative zu traditionellen Assets wie Gold. Vielmehr erhöht es auch dessen Attraktivität für institutionelle Investoren, die Compliance und Stabilität in ihren Portfolios suchen.

Indem er eine klare Trennung zwischen Bitcoin und anderen digitalen Assets zieht, untermauert Michl das Argument, dass Bitcoin eine massgeschneiderte Regulation verdient. Eine solche Unterscheidung könnte die Compliance-Hürden für Institutionen senken, die Kapital in Bitcoin-basierte Produkte investieren möchten, und gleichzeitig die Komplexitäten vermeiden, die mit Altcoins verbunden sind.

BERGLINDE’S TAKE: Was wir schon lange von den Dächern schreien, findet nun auch unter wichtigen Entscheidungsträgern Gehör. Die Anerkennung von Bitcoin als eigenständige Asset-Klasse durch einflussreiche Stimmen wie Aleš Michl ist ein starkes Signal für institutionelle Investoren. Bei Berglinde bestätigt dies unsere Strategie, Bitcoin-gestützte Kreditprodukte mit klarer regulatorischer Ausrichtung anzubieten. Dies ermöglicht Investoren, attraktive Renditen zu erzielen, während Compliance- und Risikomanagement-Standards eingehalten werden.

Eher Flaute bei institutionellen Investoren: Bereit für eine Überraschung?

Eine weitere Woche mit leichten Abflüssen bei den US-Bitcoin-ETFs. Das bestätigt den abwartenden Trend der institutionellen Investoren. Während die Zahlen eine gewisse Zurückhaltung auf dem Markt zeigen, bleiben die Bestände auf beeindruckend hohem Niveau. Das heisst, es wird nicht der Rückzug angetreten, sondern vielmehr wartet man, was als Nächstes passiert.

BERGLINDE'S TAKE: Sicher, die Zuflüsse sind nicht mehr so stark wie noch vor ein paar Wochen, aber Bitcoin fühlt sich oft langweilig an – kurz bevor es alle überrascht. Institutionelle Positionen bleiben stark, und die Geschichte lehrt uns, dass ruhige Gewässer oft schnelle Bewegungen ankündigen. Wir behalten den Horizont im Blick und sind bereit für die nächste Welle.

Bitcoin reift: Ein stabilerer Weg nach vorne

Wichtig: Hier seht ihr einen ersten Einblick in unser in Kürze veröffentlichtes Investor Dashboard

Der Graph der Woche zeigt den kontinuierlichen Rückgang der Preissteigerungen von Bitcoin nach jedem Halving-Zyklus. Wobei der aktuelle Zyklus (begonnen im April 2024 mit 3,125 BTC Belohnung pro Block) geringere Preissteigerungen als die vier vorherigen Zyklen aufzeigt. Dies mag auf den ersten Blick besorgniserregend wirken, ist aber tatsächlich ein Zeichen dafür, dass der Bitcoin-Markt reift.

Über die Zeit wurden die Renditen von Bitcoin nach jedem Halving-Zyklus zunehmend kleiner. Das ist zu erwarten, da das Asset reift und seine Marktkapitalisierung wächst. Tatsächlich ist es ein positives Indiz – geringere Renditen deuten auf ein stabileres, weniger volatiles Asset hin. Was genau das ist, was Bitcoin braucht, um ein Mainstream-Finanzprodukt zu werden.

BERGLINDE'S TAKE: Wir sehen diesen Trend als ein gesundes Zeichen für die Reifung von Bitcoin. Mit geringerer Volatilität wird das Asset für institutionelle Investoren zunehmend attraktiver, und wir sehen nach wie vor massives Aufwärtspotential. Die weniger dramatischen Preisschwankungen bedeuten mehr Stabilität, was die Tür für traditionellere Investoren öffnet – ohne die Ängste vor wilden Marktschwankungen. Wobei zu positiven Ausschlägen nach oben wir natürlich auch nicht nein sagen würden.

Im Westen und im Osten geht’s rund zu und her in der Bitcoin Welt. Metaplanet sichert sich 26 Millionen USD, um ihr Ziel von 10.000 BTC schneller zu erreichen. Die starke Überzeugung von Bitcoin hat ihnen mittlerweile auch einen Platz im MSCI Japan Index eingebracht. Auf der anderen Seite des Globus verdoppelt Goldman Sachs seine Bitcoin-Position auf über 2 Milliarden USD. Da geht was global, schauen wir es uns im Detail an:

Über was reden wir heute genau:

1. News Flash: Metaplanet sichert sich 26 Millionen USD zur Erweiterung ihrer Bitcoin-Bestände und Goldman Sachs erhöht ihre Position auf über 2 Milliarden USD

2. Institutional Flows: Gewinnmitnahmen einiger institutioneller Investoren

3. Grafik der Woche: Staaten müssen Bitcoin von Privatpersonen kaufen

4. Deep Dive: Zwei Events, die man/Frau besuchen sollte

5. Meme der Woche: Innovationen hatten es schon immer schwer in der Politik

Flash 1: Metaplanet nimmt USD 26m auf und investiert weiter in Bitcoin

MetaPlanet hat 26 Millionen USD aufgenommen, um seine Bitcoin-Strategie voranzutreiben und das ambitionierte Ziel von 10.000 BTC bis Ende des Jahres zu erreichen. Diese Kapitalzufuhr fällt mit der Aufnahme in den MSCI Japan Index zusammen, was dem Unternehmen mehr Sichtbarkeit bei institutionellen Investoren verschafft.

Key Highlights:

• Details zur Finanzierung: MetaPlanet sicherte sich 26 Millionen Dollar von prominenten Investoren und unterstreicht damit seinen strategischen Fokus auf Bitcoin-Akkumulation und Expansion.

• Bitcoin-Ziel: Das Unternehmen will seine Bitcoin-Bestände bis zum Jahresende auf 10.000 BTC erhöhen und unterstreicht damit seine optimistische Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten.

• Aufnahme in den MSCI Japan Index: Die Aufnahme in diesen einflussreichen Index erhöht die Aufmerksamkeit bei institutionellen und passiven Anlegern und stärkt die Glaubwürdigkeit des Unternehmens auf den traditionellen Finanzmärkten.

• Vision: Die Finanzierung soll die Wachstumsinitiativen von MetaPlanet beschleunigen mit dem Ziel, das führende Bitcoin Unternehmen im asiatischen Raum zu werden.

Der mutige Schritt von MetaPlanet spiegelt das wachsende Vertrauen der Institutionen in Bitcoin als strategische Anlage wider. Mit einer bedeutenden Kapitalunterstützung und einer erhöhten Sichtbarkeit durch den MSCI Japan Index ist das Unternehmen gut positioniert, um die digitale Vermögenslandschaft aufzurütteln.

BERGLINDE'S TAKE: Es ist aufregend zu sehen, wie Unternehmen mit einer Bitcoin-Treasury-Strategie ins Zentrum der Aufmerksamkeit rücken. Die Transformation von einer dahin serbelnden Unternehmung mit stagnierendem Aktienpreis hin zu einem leistungsstarken Kraftpaket erinnert an die Erfolgsgeschichte von MicroStrategy (jetzt Strategy) in den USA. Dieser strategische Wandel unterstreicht das Potenzial von Bitcoin, „Zombie-Unternehmen“ ohne operatives Wachstum wiederzubeleben.

Eine Unternehmung, die man genau beobachten sollte, ist Zoom ($ZM). Seit dem Pandemie-Hype ist die Zoom-Aktie von Höchstständen von über 500$ auf etwa 80$ gefallen, was den Kampf um Wachstum in einem gesättigten Markt widerspiegelt. Mit seinen beträchtlichen Cash-Reserven (> 5 Mrd. USD) ist Zoom jedoch ideal positioniert, um das Interesse der Anleger mit einer Bitcoin Strategie neu zu beflügeln. Das Gleiche gilt bspw. für Gamestop ( ), ein weiterer Kandidat, den man im Auge behalten sollte. Wir erwarten, dass weitere Unternehmen diesem Weg folgen werden.

Flash 2: Goldman Sachs Erhöht Bitcoin-Engagement auf über 2 Mrd. USD

Goldman Sachs hat ihre Bitcoin-Position auf über 2 Milliarden USD deutlich erhöht, hauptsächlich durch Bitcoin-ETFs und Optionen. Zum 31. Dezember 2024 hielt die Bank 1,56 Milliarden USD in Bitcoin-ETFs, vor allem in BlackRocks iShares Bitcoin Trust und Fidelitys Wise Origin Bitcoin Trust. Zudem verfügt Goldman über 760 Millionen USD in Bitcoin-ETF-Optionen und nutzt Put- und Call-Strategien zur Risikosteuerung und Spekulation auf Marktvolatilität.

Wichtige Highlights:

• Bitcoin-ETF-Bestände: 1,56 Milliarden USD, hauptsächlich bei BlackRock und Fidelity.

• Optionen-Handelsvolumen: 760 Millionen USD in Bitcoin-ETF-Optionen.

• Strategische Positionierung: Einsatz von Optionen zur Risikosteuerung und Marktspekulation.

• Marktauswirkungen: Wachsende institutionelle Zuversicht in Bitcoin trotz vorsichtiger Aussagen von Goldmans CEO.

Goldmans Strategie unterstreicht die fortschreitende institutionelle Adoption von Bitcoin als Finanzanlage. Dieses wachsende Engagement, insbesondere durch ETFs und fortgeschrittene Handelsstrategien, verdeutlicht die sich wandelnde Landschaft digitaler Vermögenswerte.

BERGLINDE’S TAKE: Wir freuen uns über die fortschreitende Entwicklung von Bitcoin hin zum finanzierbaren Vermögenswert. Das wird sowohl Zugang, Liquidität und Opportunitäten stark erhöhen. Allerdings sind wir skeptisch gegenüber der schnellen Dominanz von Wall-Street-Grössen wie Goldman Sachs. Ihr Einfluss könnte kleinere Marktteilnehmer, die noch an der Bitcoin-Adoption arbeiten, in den Schatten stellen. Dennoch zeigt dies auch das enorme Wachstumspotenzial und die Chancen für Innovationen auf. Es gibt viel zu tun – packen wir es an!

Gewinnmitnahmen einiger institutioneller Investoren

Während der letzten Woche sahen Bitcoin ETFs vergleichsweise starke Abflüsse. Insgesamt wurden über 500 Millionen USD abgezogen. Besonders stark betroffen war Fidelity. Die Gründe für diese Bewegung sind unklar. Aber es ist möglich, dass Investoren Gewinne mitnehmen wollten. Trotz des Abflusses bleiben die Gesamtbestände hoch. Es wird jedoch wichtig sein, diese Entwicklungen in den kommenden Wochen weiter zu beobachten, um mögliche Trends und Veränderungen des Investorenverhaltens zu erkennen.

Staaten müssen Bitcoin von Privatpersonen kaufen

Bitwise, ein Asset Manager mit 5 Milliarden USD AUM, zeigt in seiner Analyse, dass der Grossteil des Bitcoin-Besitzes bei Privatpersonen liegt (69,4 %), während 7,5 % als verloren gelten. Fonds/ETFs besitzen 6,1 %, Unternehmen halten 4,4 %, Regierungen kontrollieren 1,4 %, und nur 5,7 % sind noch zu minen.

Dies verdeutlicht, dass Länder und grosse Organisationen Bitcoin von Privatpersonen kaufen müssen, wenn sie es erwerben wollen. Die Frage bleibt lediglich: Zu welchem Preis?

Zwei Events, die man nicht verpassen sollte

Diese Woche möchten wir auf zwei Events hinweisen, bei denen man mehr über Bitcoin erfahren und die Community kennenlernen kann:

SatoShe Meetup in Zürich – „Bitcoin ist zu teuer – ich kaufe lieber etwas anderes“
Das monatliche Meetup, organisiert von Lisa Tscherry, richtet sich speziell an Frauen und ist sehr zu empfehlen. Diesen Monat geht es um Bitcoin und die Unterschiede zu Altcoins. Anmeldung hier.

Bitcoin Association Switzerland Roadshow in Lausanne
Die BAS organisiert eine 12-monatige Roadshow mit Events in der ganzen Schweiz. Anmeldung für das Event in Lausanne vom 21.02. ist hier zu finden.

Innovationen hatten es schon immer schwer in der Politik

Das Berglinde Briefing ist auch in Englisch verfügbar. Du findest es hier!

Guten Morgen allerseits

Es ist und bleibt wahnsinnig spannend in der Bitcoin Welt. Die vergangene Woche war geprägt von mehreren Initiativen weltweit, welche die Bitcoin Adoption massiv vorantreiben werden. Zwei sind besonders spannend. Beide finden auf Länder-Ebene statt und zeigen damit eindrücklich, was in der Bitcoin Welt schon lange gesagt wird. Länder werden Bitcoin nicht verbieten (weil das nicht geht). Vielmehr sorgt die Spieltheorie dafür, dass alle versuchen werden, schnell mehr davon zu kriegen.

Worüber reden wir heute genau?

1. News Flash: USA möchte Staatsfonds gründen und Tschechien beerdigt Vermögenssteuern auf Bitcoin

2. Grafik der Woche: “Race for Bitcoin” findet auch auf regionaler und kommunaler Ebene statt

3. Institutional flows: ETF, MSTR, Metaplanet etc.

4. In eigener Sache: Berglinde in den Medien und in Podcasts

5. Meme of the week: Entwicklung von Bitcoin kann sich sehen lassen

Flash 1: Trump gibt grünes Licht für Staatsfonds

Letzte Woche hat Präsident Donald Trump eine Executive Order unterzeichnet, um den ersten US-amerikanischen Staatsfonds (SF) zu gründen. Hier sind die wichtigsten Punkte zu diesem bedeutenden Schritt:

• Ziel des Funds: Der SF soll dazu dienen, Vermögenswerte langfristig zu verwalten und in nationale Projekte zu investieren, die der wirtschaftlichen Entwicklung der USA zugutekommen.

• Zeitplan: Das Wirtschafts- und das Finanzministerium haben 90 Tage Zeit, um einen Plan für die Schaffung des Funds vorzustellen. Der Fund soll innerhalb der nächsten 12 Monate operativ sein.

• Leitung und Verwaltung: Der Fund wird von Howard Lutnick, dem künftigen Handelsminister, und Scott Bessent, dem Finanzminister, geleitet. Beide sind bekennende Bitcoin Befürworter.

• Investitionsstrategie: Der Fund wird voraussichtlich in eine breite Palette von Vermögenswerten investieren, darunter Aktien, Anleihen, Immobilien und möglicherweise auch Bitcoin, um ein diversifiziertes Portfolio zu schaffen.

• Wirtschaftliche Auswirkungen: Ein SWF könnte dazu beitragen, die fiskalische Stabilität der USA zu stärken, Infrastrukturprojekte zu finanzieren und die internationale Investitionskraft des Landes zu erhöhen.

Die Schaffung eines US-Sovereign Wealth Funds stellt eine neue Ära in der amerikanischen Finanzpolitik dar und könnte langfristig weitreichende Auswirkungen auf die nationale und internationale Wirtschaft haben.

Einen Tag nach Ankündigung hat der von Trump angestellte “Crypto Zar”, David Sacks, an der ersten Pressekonferenz angekündigt, dass die Schaffung einer strategischen Bitcoin Reserve als erstes geprüft wird.

Berglinde’s Take: Howard Lutnick hat im November letzten Jahres in diesem Podcast (sowieso sehr empfehlenswert) über genau einen solchen Fund gesprochen. Er sieht den Staatsfonds als einzige Möglichkeit, dass Defizit der USA zu tilgen. Sollte es ihnen tatsächlich gelingen, mittels der in den USA vorhandenen Vermögenswerte das stetig wachsende Defizit zu tilgen, wäre historisches erreicht.
Wenn man den geplanten Staatsfonds mit der Meldung rund um die strategische Bitcoin Reserve kombiniert, darf man durchaus positiv gespannt sein auf die nächsten Monate.

Flash 2: Tschechischer Präsident setzt Vermögenssteuern für Bitcoin aus

Der tschechische Präsident Petr Pavel hat kürzlich eine Gesetzesinitiative unterzeichnet, die die Kapitalertragsteuern für Bitcoin aussetzt, wenn diese über einen Zeitraum von mindestens drei Jahren gehalten werden:

• Steuerbefreiung nach Haltefrist: Bitcoin, die länger als drei Jahre gehalten werden, sind ab dem 1. Januar 2025 von der Kapitalertragssteuer befreit. Dies soll langfristige Investitionen in Bitcoin fördern.

• Schwellenwert für Transaktionen: Transaktionen, die im Wert unter 100.000 CZK (etwa 4.000 CHF/EUR) liegen, müssen nicht gemeldet werden.

• Ziel der Massnahme: Die Regierung hofft, mit dieser Entscheidung den Status von Prag als "Bitcoin-Hauptstadt Europas" zu stärken und die Krypto-Industrie weiter anzuziehen.

• Weitere Massnahmen: Neben der Steuerbefreiung wurde auch die Implementierung der EU-MiCA-Verordnung in nationales Recht beschlossen, um rechtliche Klarheit und Sicherheit für Bitcoin-Unternehmen zu bieten.

Die tschechische Regierung zeigt damit nicht nur eine offene Haltung gegenüber Bitcoin. Vielmehr führt sie den letzte Woche durch die Nationalbanken eingeschlagenen Weg fort, Tschechien zu einem wichtigen Dreh- und Angelpunkt für Bitcoin in Europa zu machen.

Berglinde’s Take: Diese Ankündigung ist für die breite Bevölkerung fast noch wichtiger als die des US-Staatsfonds. Während wir in der Schweiz glücklicherweise keine Kapitalertragsteuern kennen, sieht das in den meisten anderen Ländern anders aus. Diese auszusetzen, wird die “einfache Bevölkerung” stärken und den länderübergreifenden Wettbewerb fördern. Nicht nur um vermögende Privatpersonen anzuziehen, sondern vielmehr auch relevante Unternehmen.

US ETFs nehmen etwas Druck raus

In den letzten vier Wochen waren die institutionellen Zu- und Abflüsse stark fluktuierend, wobei das Momentum etwas verloren ging. Besonders die letzte Woche war unspektakulär – weder flossen signifikante Mittel zu, noch wurden grössere Beträge abgezogen. Einzig BlackRock konnte Marktanteile auf Kosten von Fidelity und anderen gewinnen. Insgesamt beliefen sich die Nettozuflüsse auf lediglich 200 Millionen USD, was auf eine leicht nachlassende Dynamik hinweist.

“Race for Bitcoin” findet auch auf regionaler und kommunaler Ebene statt

Die obige Grafik zeigt eindrücklich auf, wo aktuell die verschiedenen US Bundesstaaten stehen bezüglich einer eigenen strategischen Bitcoin Reserve. Mittlerweile sind schon 15 Bundesstaaten daran, Bitcoin für ihre eigene Bilanz zu prüfen. Und beinahe täglich kommt es zu weiteren Meldungen, wie bspw. diese hier aus Iowa.

Berglinde in den Medien und in Podcasts

Berglinde will die Brücke zwischen traditioneller Finanzwelt und Bitcoin schlagen – ein Gespräch über Chancen, Hürden und Visionen - Handelzeitung

Bitcoin zwischen AI und Staatspolitik - Das Gespräch mit dem führenden Podcaster im deutschsprachigen Raum Niko Jilch

Entwicklung von Bitcoin kann sich sehen lassen

Das Berglinde Briefing ist auch in Englisch verfügbar, ihr findet die Englische Version hier auf Linkedin.

Guten Morgen allerseits,

Diese Woche werfen wir einen Blick auf einige spannende Entwicklungen: Die Tschechische Nationalbank (CNB) plant, bis zu 5 % ihrer Reserven in Bitcoin zu halten. Welche treibenden Kräfte stecken dahinter und welche Auswirkungen könnte dies auf andere europäische Zentralbanken haben?

Wir sprechen ausserdem über die jüngste Aufhebung von SAB 121. US Banken dürfen neu Bitcoin-Kunden bedienen und Bitcoin direkt verwahren. Welche Möglichkeiten ergeben sich daraus für den Finanzsektor, und wird dies die angespannte Beziehung zwischen Banken und der Kryptobranche verbessern?

Über was reden wir konkret?

1. News Flash: Tschechische Nationalbank plant Bitcoin-Reserven & US-Banken dürfen Bitcoin verwahren

2. Grafik der Woche: Tether spielt in einer eigenen Liga

3. Institutional Flow: Bitcoin ETF AUM überschreitet erstmals $40 Mrd.

4. Meme Of The Week: Schuster bleib bei deinen Leisten

Flash 1: Tschechische Nationalbank plant Bitcoin-Reserven von $7 Mrd.

Die Tschechische Nationalbank (CNB) könnte als erste europäische Zentralbank Bitcoin als Reservewährung aufnehmen. Gouverneur Aleš Michl plant, bis zu 5 % der nationalen Reserven in Bitcoin zu investieren, was rund $7,3 Milliarden entspricht.

Warum Bitcoin als Reservewährung für Nationalbanken?

🔹 Bitcoin hat keine Korrelation zu Anleihen und bietet Diversifikationsvorteile.
🔹 Die CNB hat die Inflation von 17,5 % (2022) auf 3 % (2024) gesenkt, indem sie Goldbestände von 0 % auf 5 % erhöhte und 30 % der Reserven in Aktien plant. Bitcoin bietet eine zusätzliche Absicherung.
🔹 Mit der Rückkehr von Donald Trump könnte es mehr regulatorische Klarheit für Bitcoin geben, was weiteres institutionelles Interesse weckt.

Berglinde’s Take: Bitcoin wurde als alternatives Finanzsystem für die breite Bevölkerung geschaffen. Dass jedoch Zentralbanken Bitcoin aufnehmen werden, war nur eine Frage der Zeit. Die ersten Nationalbanken werden massive Wettebewerbsvorteile haben und vermutlich von starken Preisanstiegen profitieren können. Wir bleiben gespannt, ob die CNB tatsächlich den Schritt wagen wird und falls ja, ob es eine Welle unter anderen europäischen Nationalbanken auslösen wird.

Flash 2: SAB 121-Aufhebung erlaubt Banken Bitcoin-Verwahrung

Die US-Notenbank (Fed) hat klargestellt, dass Banken Krypto-Kunden bedienen dürfen, solange sie die Risiken managen. Die grösste Hürde für institutionelle Bitcoin-Adoption war bisher die SAB 121-Regelung, die den Banken nicht erlaubte, Bitcoin im Namen ihrer Kunden zu halten.

Warum war die Beziehung zwischen Banken und Bitcoin angespannt?

• Hohe regulatorische Anforderungen für Banken im Krypto-Bereich

• Nach dem FTX-Crash 2022 verschärften die Aufsichtsbehörden die Kontrollen

• "Operation Choke Point 2.0" – eine gezielte Bankenblockade für Krypto-Firmen

Durch die Aufhebung von SAB 121 dürfen Banken nun Bitcoin verwahren, ohne es als Bilanzverbindlichkeit führen zu müssen. Dies macht Bitcoin-Custody für grosse Banken wirtschaftlich attraktiv und ermöglicht neue Finanzprodukte wie Kredite, Derivate und strukturierte Produkte rund um Bitcoin.

Berglinde’s Take: Das ist ein Game-Changer. Die regulatorische Klarstellung entfernt eine der grössten institutionellen Hürden für Bitcoin. Banken können nun Bitcoin halten, ohne hohe Kapitalanforderungen zu erfüllen. Dadurch könnte eine neue Welle institutioneller Kapitalströme in den Bitcoin-Markt fliessen.

Spannend ist auch, dass damit alle drei von Michael Saylor vorhergesagten institutionellen Katalysatoren eingetreten sind:

1. Bitcoin-ETFs,

2. Bilanzierungsklarheit,

3. Banken können Bitcoin verwahren.

Bitcoin ist nun kein „Aussenseiter-Asset“ mehr – es wird zum integralen Bestandteil des globalen Finanzsystems.

Tether: Profitabilität auf unfassbarem Niveau

Tethers Finanzzahlen 2024 zeigen einen schier unglaublichen Netto-Gewinn von $13 Milliarden. Das macht es wahrscheinlich zum profitabelsten Unternehmen der Welt pro Mitarbeiter. Mit $85,6 Millionen Gewinn pro Mitarbeiter stellt Tether andere Konzerne in den Schatten. Zum Vergleich:

• Goldman Sachs: $288K

• Meta: $456K

• Apple: $571K

• NVIDIA: $1M

Dies unterstreicht die gewaltige Nachfrage, die es offensichtlich nach USD Stablecoins gibt.

Berglinde’s Take: Tether ist ein äusserst beeindruckendes Unternehmen und einer der grössten Bitcoin Befürworter und Unterstützer überhaupt. Dass sie eine starke Präsenz in Lugano haben, ist natürlich erfreulich. Aber es ist auch schmerzhaft zu sehen, dass Tether eine Schweizer Firma hätte sein können, wenn unsere Regulierungsbehörden proaktiver und marktfreundlicher wäre. Eine verpasste Chance für die Schweiz.

Bitcoin ETF AUM überschreitet $40 Milliarden

Bitcoin-ETFs haben einen neuen Meilenstein erreicht und die $40 Mrd. Grenze überschritten. Zwar gab es in der vergangenen Woche überschaubare Zuflüsse, insgesamt blieb das verwaltete Vermögen jedoch stabil. Diese Entwicklung zeigt, dass Bitcoin als institutionelle Anlageklasse immer weiter an Bedeutung gewinnt.

Schuster bleib bei deinen Leisten

Mit der Amtseinführung von Präsident Trump rückt Bitcoin erneut ins Zentrum der Aufmerksamkeit globaler Investoren. Diese Woche werfen wir einen Blick darauf, was Trumps Executive Order zur Förderung digitaler Finanztechnologien für Bitcoin bedeutet und welche Folgen sie für die USA als potenzielles "Krypto-Zentrum der Welt" hat.

Ausserdem analysieren wir die kühne Prognose von Larry Fink, CEO von BlackRock, der Bitcoin auf 700.000 USD steigen sieht. Welche Kräfte treiben diesen Preisanstieg, und was bedeutet das angesichts kurzfristiger Marktkorrekturen?

Was besprechen wir heute

1. News Flash: Präsident Trump unterzeichnet Executive Order zur Förderung digitaler Technologien und Larry Fink sieht Bitcoin Preis von mehr als USD 700k

2. Graph Of The Week: Deutschland im wirtschaftlichen Rückschritt

3. Institutional flows: Vertrauen in Bitcoin-ETFs wächst weiter

4. Meme Of The Week: Man sollte immer die Bemessungsgrundlage kennen

Flash 1: Präsident Trump stärkt die digitale Finanz-technologie in den USA

Kaum im Amt, setzt Präsident Trump ein deutliches Zeichen: Seine Executive Order soll regulatorische Klarheit schaffen, Innovation fördern und die USA zur führenden Nation im digitalen Finanzsektor machen.

Was ändert sich durch die Executive Order?

• Gründung einer Task Force für digitale Finanzmärkte, die einheitliche Regelwerke erarbeitet und die Entwicklung eines strategischen nationalen Digital-Asset-Bestands prüft.

• Klare Absage an CBDCs: US-Behörden dürfen keine digitalen Zentral-bankwährungen fördern.

• Erklärtes Ziel ist es, Regulierungshürden abzubauen und die USA als "Krypto-Zentrum der Welt" zu etablieren.

BERGLINDE'S TAKE: Diese Initiative ist ein positiver Schritt, um Innovation zu fördern und unnötige Regulierungen abzubauen. Doch während die USA voranschreiten, droht Europa weiter ins Hintertreffen zu geraten – mit potenziell langfristigen Konsequenzen für die Wettbewerbsfähigkeit der Region. Zudem begrüssen wir natürlich die ganz klare Absage an CBDCs.

Flash 2: Larry Fink sieht Bitcoin Preis bei USD 700.000 in Zukunft

Larry Fink bezeichnet Bitcoin als internationales Asset, das in keiner Währung bewertet wird. Er vergleicht Bitcoin mit digitalem Gold und als Absicherung gegenüber Inflation. Mehrere Faktoren können das Wachstumspotenzial des Bitcoin-Preises auf bemerkenswerte 700.000 USD vorantreiben. Was sind seine Haupgründe dafür?

• Er erwähnt weiter, dass lediglich kleine Allokationen von ca. 2-5% durch Vermögensverwalter, grosse Kurssprünge mit sich bringen würden.

• Die globale Natur von Bitcoin ermöglicht es, als sichere internationale Währung zu agieren, die lokale Unsicherheiten abmildern kann.

• Investoren, die sich Sorgen um die mögliche Schwächung ihrer heimischen Fiat-Währungen oder um die politische und wirtschaftliche Stabilität ihres Landes machen, können Bitcoin als zuverlässige Absicherung gegen solche Risiken nutzen.

Finks Einschätzungen sind eine weitere Bestätigung dessen, dass sich Bitcoin als Wertspeicher etablieren wird.

BERGLINDE’S TAKE: Wir zweifeln nicht an Larry Finks ehrgeizigem Kursziel und begrüssen die Anerkennung durch große Vermögensverwalter, die Bitcoin nach Jahren der Vernachlässigung endlich als wertvolles Asset anerkennen. Dennoch würden wir es vorziehen, dass kleinere Akteure mehr Möglichkeiten erhalten, Bitcoin zu akkumulieren, bevor grosse Institutionen den Markt dominieren. So kann ein breiterer Zugang gewährleistet und der dezentrale Charakter von Bitcoin bewahrt werden.

Berlin, We Have A Problem

Deutschland ist das einzige Industrieland, dessen Pro-Kopf-BIP seit 2019 unter dem Vorkrisenniveau liegt. Während andere Länder wie die USA (+11%) und Italien (+8%) Wachstum verzeichnen, bleibt Deutschland 1% unter dem Vor-Covid Wohlstand der Bevölkerung.

Interesse weiterhin riesig bei institutionellen Investoren

Das weiterhin sehr grosse Interesse institutioneller Investoren ist ein klares Vertrauensvotum für Bitcoin. Insgesamt werden schon fast USD 40 Milliarden in Bitcoin ETFs verwaltet. An der Spitze stehen Branchengiganten wie Fidelity und BlackRock. Die zunehmende Akzeptanz von Bitcoin als Eckpfeiler-Asset im Mainstream und markiert eine neue Ära der Adoption und des Vertrauens durch die weltweit einflussreichsten Finanzinstitute.

Man sollte immer die Bemessungsgrundlage kennen

Guten Morgen allerseits,

Verschiedene Bundesstaaten haben ihre Absicht bekräftigt, eine strategische Bitcoin Reserve aufzubauen, nachdem Präsident Donald Trump erneut viel Goodwill für diese Idee zeigte. Besonders auffällig sind die Gesetzesentwürfe aus Texas und Oklahoma, die den „Strategic Bitcoin Reserve Act“ einführten, um eine Bitcoin-Reserve im Einklang mit Trumps Vision für digitale Vermögenswerte und finanzieller Stabilität zu schaffen. Wir fassen die wichtigsten Bestimmungen dieses Gesetzes zusammen und erklären, wie eine solche Bitcoin Reserve aussehen könnte.

In dieser Woche werfen wir ausserdem einen Blick auf die Sygnum Bank. Diese hat mit einer Finanzierungsrunde von 58 Millionen US-Dollar Unicorn-Status erreicht. Und zu guter Letzt: Was geschah am Wochenende mit der Einführung der $TRUMP Coin?

Über was reden wir heute konkret?

• News Flash: Sygnum erreicht Unicorn-Status mit einer Finanzierungsrunde von 58 Millionen US-Dollar, Einführung der Strategic Bitcoin Reserve in Texas und Oklahoma und der $TRUMP Coin

• Grafik der Woche: Der anhaltende Rückgang der Industrieproduktion in Deutschland

• Institutional Flow: ETF-Investitionen steigen vor Trumps Amtseinführung

• Meme of the Week: Wichtiger Hinweis in diesen Tagen – Bitcoin, nicht Krypto

Flash 1: Sygnum erreicht Unicorn-Status mit einer Finanzierungsrunde von 58 Millionen US-Dollar

Die Sygnum Bank, eine global agierende Bank für digital assets, hat 58 Millionen US-Dollar in ihrer überzeichneten „Strategic Growth Round“ erhalten und erreicht damit eine Bewertung von über einer Milliarde US-Dollar – den sogenannten Unicorn-Status. Die Finanzierung wurde von Fulgur Ventures, einer auf Bitcoin fokussierten Venture-Capital-Firma, angeführt.

Was bedeutet dieser Erfolg?
Sygnum hat die wachsende Bedeutung digitaler Vermögenswerte und das Vertrauen der Investoren in die Zukunft des Krypto-Bankings unter Beweis gestellt.

• Die Erreichung des Unicorn-Status ist eine starke Bestätigung des Geschäftsmodells und der Strategie von Sygnum.

• Sygnum wird die institutionelle Infrastruktur ausbauen und das Produktportfolio mit einem Fokus auf Bitcoin-Technologie erweitern.

• Das Unternehmen wird seine Marktpräsenz in der EU/EEA erweitern und strategische Übernahmen tätigen, um die Resilienz durch Investitionen in Compliance und Risikomanagement zu steigern.

BERGLINDE’S TAKE: Bei Berglinde freuen wir uns sehr, dass Sygnum dem Unicorn-Club beigetreten ist – ein bedeutender Meilenstein für das Ökosystem in der Schweiz. Besonders stolz sind wir darauf, dass unser Lead-Investor, Fulgur Ventures, eine zentrale Rolle in diesem Erfolg gespielt hat. Dies ist ein weiterer Beweis für ihre Vision und Expertise im Bitcoin-Bereich. Als Unternehmen, das sich ausschliesslich auf Bitcoin konzentriert, sind wir gespannt zu sehen, wie Sygnum Bitcoin zunehmend in ihrer Strategie priorisieren wird. Wir ziehen den Hut und wünschen weiterhin nur das Beste!

Topic 2: Einführung des “Strategic Bitcoin Reserve Act” in Texas und Oklahoma

Im Einklang mit Präsident Trumps Vision für digitale Vermögenswerte und finanzielle Stabilität haben Texas und Oklahoma den „Strategic Bitcoin Reserve Act“ eingeführt. Dieser würde einen speziellen Fonds vorsehen, in dem der Staat Bitcoin als Finanzvermögen besitzen und verwalten könnte. Die Bitcoin-Reserve könnte dann genutzt werden, um gegen Inflation abzusichern, die finanzielle Resilienz zu fördern und Bitcoin-Zahlungen zu ermöglichen.

Schlüsselbestimmungen des Gesetzes:

• Die Staaten würde Bitcoin halten, die von Einzelpersonen gespendet oder mit juristischen Mitteln erworben wurde.

• Bitcoin dürfte nur mit ausdrücklicher Zustimmung oder in Notfällen verkauft oder übertragen werden.

• Ein Beratergremium würde gebildet, um die Operationen der Reserve zu prüfen und Empfehlungen auszusprechen.

Falls das Gesetz verabschiedet wird, tritt es am 1. September 2025 in Kraft und unterstreicht die dezentrale Natur sowie das begrenzte Angebot von Bitcoin.

BERGLINDE’S TAKE: Die Einführung des „Strategic Bitcoin Reserve Act“ in Texas und Oklahoma ist eine starke Bestätigung der Bitcoin-Spieltheorie. Es war nur eine Frage der Zeit, bis Staaten und Nationen damit beginnen, aktiv Bitcoin zu akkumulieren. Dieser Schritt unterstreicht den einzigartigen Wert von Bitcoin als dezentrales, begrenztes Asset, welches Grenzen und Politik überwindet. Bei Berglinde sehen wir diese Entwicklung als einen bedeutenden Meilenstein für die Adoption von Bitcoin und die Festigung seiner Rolle als Grundpfeiler künftiger Finanzsysteme. Mit wachsendem Momentum erwarten wir, dass immer mehr Staaten und Länder in den Wettbewerb eintreten, ihren Anteil am begrenzten Angebot von Bitcoin zu sichern.

Flash 3: Trump führt die $TRUMP Meme Coin ein, erreicht eine Marktkapitalisierung von 70 Milliarden US-Dollar

Donald Trump, der designierte US-Präsident, hat nur wenige Tage vor seiner Amtseinführung eine neue Kryptowährung namens $TRUMP eingeführt. Dieser Meme Coin, die von CIC Digital LLC – einer Tochtergesellschaft der Trump Organization – herausgebracht wurde, zielt darauf ab, Trumps Marke zu feiern und soll theoretisch nicht als traditionelle Investition dienen. Trotzdem stieg die Marktkapitalisierung von $TRUMP kurz nach der Einführung auf über 70 Milliarden US-Dollar, wobei der Preis pro Token von etwa 6 auf 69 US-Dollar kletterte.

Kritiker äusserten Bedenken bezüglich des Timings und der Eigentümerstruktur der Coins und bemängelten insbesondere, dass 80 % der Token von Trump-nahen Entitäten gehalten werden. Diese Konzentration führte zu Vorwürfen des Opportunismus, und einige bezeichneten das Unternehmen als „räuberisch“.

BERGLINDE’S TAKE: Bei Berglinde lehnen wir das Konzept der $TRUMP Coin entschieden ab. Es widerspricht allem, wofür Bitcoin steht: Dezentralisierung, Knappheit und felsenfeste Prinzipien. Die Vorstellung, dass jemand einfach Geld aus dem Nichts erschaffen und immens davon profitieren kann, ist genau das Problem, das Bitcoin zu lösen beabsichtigt. Der $TRUMP Coin ist ein Paradebeispiel für die spekulative Hysterie und den Mangel an Integrität, der das Vertrauen in „Krypto“ untergräbt. In unseren Augen ist dieses Vorhaben nicht nur eine weitere Peinlichkeit für die Krypto-Industrie, sondern wird wahrscheinlich nach hinten losgehen und die Bedeutung von Bitcoin als die einzig wahre dezentrale und unveränderliche Form von Geld weiter stärken (langfristig…).

Der anhaltende Rückgang der deutschen Wirtschaft und der Industrieproduktion zeigt, dass Deutschland mittlerweile wieder auf dem Niveau von 2006 angelangt ist. Diese Entwicklung ist ein deutliches Zeichen für die Auswirkungen der „Grünen“ öko-sozialistischen Politik, die die Deindustrialisierung vorantreibt und die wirtschaftliche Leistung des Landes schwächt. Wir werden sehen, wie die Bevölkerung bei den bevorstehenden Wahlen reagiert.

ETF Investitionen steigen rapide an kurz vor der Trump Vereidigung

Die Kapitalzuflüsse in Bitcoin-ETFs nahmen in den letzten Tagen rasant zu. Dies zeigt die Erwartung institutioneller Kunden, dass sich die Pro-Bitcoin Politik positiv auswirken wird.

Sehr wichtig in diesen Tagen - Bitcoin, nicht Krypto

Guten Morgen allerseits

Nach einer kurzen Weihnachts- und Neujahrspause starten wir heute fulminant ins neue Jahr. Und zwar haben wir heute für euch:

Bitcoin erreichte im Dezember 2024 einen Rekordwert von 108.000 US-Dollar. Neben der bereits bekannten Tatsache als überaus attraktive Wertanlage, konnte Bitcoin aber auch zeigen, dass es das Zeug zum Tauschmedium hat. Diese Woche werfen wir nach zwei Jahren des Wertverlusts einen Blick auf das Wiederaufleben von Bitcoin-Zahlungen im Jahr 2024 und auf die Bitcoin Initiative. Diese die Schweizerische Nationalbank dazu auf, Teil ihrer Reserven in Bitcoin zu halten.

Worüber wir heute sprechen:

• News Flash: Bitcoin-Netzwerk verzeichnet 2024 Zahlungen in Höhe von 19 Billionen US-Dollar und Kampagnenaufruf an die Schweizerische Nationalbank, Bitcoin in ihre Reserven aufzunehmen

• Graph Of The Week: Campbell’s Tomatensuppe - Eine langfristige Inflationsmessung

• Institutional Flows: Volatile, aber stabile, Ein- und Ausgänge der US Bitcoin ETF

• Meme Of The Week: Quantum Computer sind das Ende von Bitcoin

Flash 1: Bitcoin-Netzwerk verarbeitete 2024 Zahlungen in Höhe von mehr als 19’000 Mrd. US-Dollar

2024 verzeichnete das Bitcoin-Netzwerk Zahlungen in Höhe von mehr als 19 Mrd. US-Dollar, womit sich sein Volumen im Vergleich zu 2023 (8,7 Mrd. US-Dollar) mehr als verdoppelte. Im selben Zeitraum erreichte die Hashrate des Netzwerks (die gesamte Rechenleistung) am 3. Januar 2025 mit 1000 Exahashes pro Sekunde (EH/s) eine Rekordhöhe. Somit ist es das mit Abstand leistungsfähigste und sicherste Computernetzwerk der Welt.

Was die neuen Bitcoin-Meilensteine bedeuten

• Das neue Transaktionshoch bedeutet eine Trendumkehr des seit 2021 abnehmenden Transaktionsvolumens.

• Bitcoin erwies sich sowohl als Wertanlage als auch als Tauschmedium.

• Ein Rekordhoch von 1000 Exahashes pro Sekunde (EH/s) beweist die zunehmende Sicherheit und Effizienz des Netzwerks.

Die neuen Zahlen spiegeln die zunehmende Akzeptanz der Kryptowährung als Wertanlage und Zahlungsmedium wider. Das Wiederaufleben hat mehrere bedeutende Gründe, darunter das Halving im April, die US-Genehmigung eines Bitcoin-ETFs (börsengehandelter Indexfonds) und der neue Rekordpreis von USD 108.000.

BERGLINDE’S TAKE: Diese Daten zum Zahlungsvolumen sind zwar beeindruckend, sollten jedoch immer mit Vorsicht behandelt werden, da sie nicht den Zweck oder Charakter der Zahlungen berücksichtigen. Dieser Meilenstein unterstreicht jedoch die Entwicklung von Bitcoin zu einem aktiveren Netzwerk und einem Tauschmedium, das immer mehr an Bedeutung gewinnt. Er spiegelt die breitere Akzeptanz von Bitcoin als vielseitiges Finanzmittel wider, was die Rolle der Währung in der Weltwirtschaft stärkt.

Flash 2: Neu lancierte Initiative ruft Schweizerische Nationalbank dazu auf, Bitcoin zu halten

Die Schweizerische Nationalbank SNB sieht sich erneut dazu aufgerufen, Bitcoin in ihre Reserven aufzunehmen. Der Schweizer Bitcoin-Pionier Yves Bennaïm hat zusammen mit einem Gremium verschiedener Tech- und Bitcoin-Enthusiasten die sogenannte Bitcoin-Initiative lanciert. Sie reichten die Initiative am 5. Dezember 2024 beim Bundeskanzleramt ein, bis sie schliesslich am 31. Dezember veröffentlicht wurde.

Was die Bitcoin-Initiative vorschlägt

• Mit der Initiative soll die SNB dazu verpflichtet werden, einen Teil ihrer Reserven in Bitcoin zu halten.

• Unterstützer der Initiative schlagen eine Verfassungsänderung vor, sodass die SNB einen Teil ihrer Reserven in Gold und Bitcoin halten muss.

Die Befürworter der Kampagne haben max. 18 Monate Zeit, um die 100.000 benötigtenUnterschriften zu sammeln. Ihr Ziel ist es, die Schweiz zu einem finanziell starken, souveränen und verantwortungsvollen Land zu machen. Noch vor zwei Jahren verkündete SNB-Präsident Thomas Jordan, dass Bitcoin nicht die Anforderungen erfülle, um in die Währungsreserven aufgenommen zu werden.

Während die exakte Menge nicht definiert wird, möchten die Initianten sicherstellen, dass die SNB verpflichtet wird, Bitcoin generell in ihre Anlagestrategie aufzunehmen. Dies spiegelt die zunehmende Wichtigkeit von Bitcoin für Staatsvermögen und als strategische Anlage in verschiedenen Wirtschaften wider.

BERGLINDES TAKE: Die Vorstellung von Bitcoin als Staatsvermögen ist zweifellos kontrovers, da sie seinem Grundsatz der Dezentralisierung und dem Grundgedanken der Trennung von Staat und Geld widerspricht. Doch gemäss der inhärenten Spieltheorie in Bitcoin ist es unvermeidbar, dass Bitcoin letztlich Teil von Staatsreserven werden wird. Die Schweiz mit ihrer Tradition der direkten Demokratie und des Föderalismus riskiert zurückzubleiben, wenn sie diesen Wandel nicht akzeptiert. Sollte die SNB Bitcoin in ihr Portfolio aufnehmen, würde dies einen bedeutenden Schritt in Richtung der Zukunft aller Finanzen darstellen.

Die Tomatensuppe von Campbell’s ist einer der berühmtesten Konsumartikel der USA und ein guter Richtwert für die wahre Inflation. Obwohl sich seit 126 Jahren nichts geändert hat, ist ihr Preis stetig gestiegen. Für die Tomatensuppe werden immer noch dieselben Zutaten in demselben Mengenverhältnis verwendet, aber der Preis steigt aufgrund der Inflation.

Der Preisverlauf zeigt ein klares Bild davon, wie sehr und wann die Inflation den Preis beeinflusst hat, welchen amerikanische Konsumenten für eine Dose Tomatensuppe von Campbell’s zahlen mussten. Es wäre zu erwarten, dass die Realpreise aufgrund des technologischen Fortschritts sinken oder niedrig bleiben würden, statt zu steigen. Dies ist ein perfektes Beispiel dafür, warum die Arbeiterklasse und der Mittelstand die Inflation zu spüren bekommen. Auch wenn die Regierung stets mit einem wechselhaften Warenkorb und anderen Inflationszahlen argumentiert.

Und wie immer bleibt die wichtige Frage: www.wtfhappenedin1971.com?

Die US Bitcoin ETF bleiben stabil - aber volatil - über die Festtage

Die meisten US-ETF mussten auf Kosten des Blackrock Federn lassen über die letzten vier Wochen. Blackrock wiederum hat kurz vor Weihnachten massive Eingänge verzeichnen können, die aber teilweise in den vergangenen Wochen wieder reduziert wurden. Alles in allem waren die letzten vier Wochen auf sehr hohem Niveau stabil, was die ETF Investitionen anbelangt:

Etwas für die “Quantum Computer sind Bitcoins Tod” Leute

It is another exciting week and here at Berglinde Briefing as we take a look at the latest Bitcoin news making headlines!

With Bitcoin crossing the $100k mark, both government institutions and private corporations are exploring ways of integrating it into their funds management. This week, we explore BlackRock’s suggestion of a cautious 1% to 2% Bitcoin allocation in multi-asset portfolios and why such as modest allocation is beneficial.

We also have a look at the newly proposed bill in Texas for the establishment of a strategic Bitcoin reserve in the state treasury. What are the potential implications of this legislation move and how will it influence other states and nations?

What are we talking about today?

1. News Flash: BlackRock Advices 1 to 2% Bitcoin Allocation in Portfolios and Texas Proposes Strategic Bitcoin Reserve in State Treasury

2. Graph of the Week: Sellers are Exhausted: On-Chain Spend Volumes Decrease on Bitcoin’s Price Surge Above $100k Mark

3. Institutional Flows: Institutional Buyers are Back in Full Force

4. Meme of The Week: Corporate Culture For The Win

Flash 1: BlackRock Suggests a 2% Bitcoin Allocation for Portfolios

BlackRock, the world’s largest asset manager, suggests a cautious 1% to 2% Bitcoin allocation in multi-asset portfolios. The recommended range aligns with the risk profile of many portfolios holding major technology stocks as it offers a calculated entry for investors who are interested in diversification.

Why a Modest Allocation in Bitcoin?

• Risk Analysis and Volatility: The unique risk characteristics and lower correlation of Bitcoin to traditional equity make it a unique driver of portfolio risk. Exceeding the 2% threshold, however, could excessively amplify the volatility of a portfolio.

• Price Milestone and Fund Growth: Bitcoin has recently surpassed $100,000 after institutional endorsements and inflows into funds like BlackRock’s iShares Bitcoin trust (IBIT).

• Similar Dynamics to Tech Stocks: Bitcoin’s market capitalization and utility are different from corporate assets, but its volatility patterns are similar to tech stocks on the S&P 500.

• Strategic Integration: Integration of Bitcoin into portfolios should be strategic to reflect an evolving asset in institutional investment frameworks.

BlackRock compares Bitcoin investments to holding top tech stocks. While a potentially lucrative, Bitcoin investment is inherently a risky move. Its volatility and lack of cash flows are the key contributing factors to its risk profile, including dramatic surges and severe selloffs. Therefore, maintaining a conservative approach when adding Bitcoin to a portfolio is necessary to safeguard the investment while benefiting from diversification.

Berglinde’s take: If all investors would go through with Blackrock’s recommendation, we would look at a Bitcoin price of approx. USD 800’000.- looking at the overall investment universe. We’re definitely not there yet, but we believe the chances to go there are >50%. With $IBIT having as much in assets as the 50 European-focused ETFs combined, BlackRock's success in Bitcoin investment underscores the financial sector’s acceptance of crypto in comparison with Europe’s harsh crypto stance. The growing institutional acceptance of Bitcoin further represents the immense potential Bitcoin holds as a key diversification driver.

Flash 2: Texas Proposes Strategic Bitcoin Reserve in State Treasury

A new Texas bill proposes a strategic Bitcoin reserve, which would allow taxes, fees, and donations to be collected and held in Bitcoin for at least five years. The proposed legislation will potentially make Texas a pioneer state in integrating Bitcoin into government financial strategies.

Potential Impacts of Strategic Bitcoin Reserve in State Treasury

• Taxes Paid in Bitcoin: The implementation of the Bill in the second-largest economy in the United States and the nation’s highest concentration of Bitcoin miners would allow miners to pay taxes in Bitcoin.

• Contribution of a National Bitcoin Reserve: The proposed Bill aligns with the calls for a national Bitcoin reserve, which President-elect Donald Trump promised during his campaign.

• Rise of Comparable Measures: Other states in the United States such as Pennsylvania introduced similar legislation with other states and nations considering comparable measures.

An article on BitBo suggests that Bitcoin prices surged over 45% during the U.S. elections because of speculation about the establishment of state-level and national Bitcoin reserves. If such reserves are long-term, they are likely to generate market excitement and optimism about the future role of Bitcoin in government fiscal policies.

Berglinde’s take: This move by Texas doesn’t come as a surprise—it’s simply Bitcoin’s game theory in action. The network is designed to reward early adopters, and governments are no exception. Once a few states or nations begin building strategic Bitcoin reserves, others are bound to follow to stay competitive. In the race for sound money and digital sovereignty, holding Bitcoin becomes not just prudent but inevitable. Texas, with its mining boom and forward-looking policies, is merely leading the charge. Game on!

Bitcoin Sellers are Exhausted

According to Glassnode, the latest push of Bitcoin’s price above $100k has seen on-chain spend volumes come down significantly. This is an indication that enough coins have changed hands at these prices as those who wanted to sell have already done so. The notable decrease in active coins is a clear indication of the potentially diminishing sell pressure at current price levels.

Institutional Buyers are Back in Full Force

While we saw the selling pressure decreasing, we see significant demand on the institutional buyer side again. In the last two weeks alone, the US ETF added more than USD 5bn in Bitcoin to their holdings. Especially Blackrock’s continues to deliver phenomenal numbers.

All in all we see a continuing trend of accelerating buying pressure:

Corporate Culture for The Win

Following the recent bull run, Bitcoin has received a significant increase in credibility as a store of value. We will talk about Federal Reserve Chair Jerome Powell's comparison of Bitcoin to Gold rather than the U.S. dollar.

We will also explore Russian President Russian President Vladimir Putin's comments about Bitcoin being more attractive than Dollar forex reserves. Since no one can ban Bitcoin, how do countries leverage this benefit of Bitcoin?

We’ll then wrap up with a bit of fun, exploring interesting facts about investment in Europe and the US.

What we are talking about today

1. News Flash: Fed Chair Powell compares Bitcoin to Gold, not the USD and Vladimir Putin touts Bitcoin

2. Graph of the Week: How the EU is more of a museum rather than a competitive economy

3. Deep Dive Resources: Berglinde in the Finanzfabio Podcast

4. Meme of The Week: Every continent has its strengths

Flash 1: Fed Chair Powell compares Bitcoin to Gold, not the USD

Bitcoin’s meteoric rise got an extra push from the Federal Reserve Chair Jerome Powell who likened Bitcoin as a competitor for Gold rather than the U.S. dollar. While most Bitcoiners like to float Bitcoin as a likely replacement for the U.S. Dollar, Powell sees it differently. In his comments, the central banker views Bitcoin as a speculative asset like Gold, rather than a comparable currency.

Why Bitcoin is more like Gold than fiat currency according to Powell

• Speculation: People use Bitcoin as a speculative asset just like Gold, only that it is virtual and digital.

• High Volatility: Bitcoin is not used primary form of payment or a reliable store of value because it is highly volatile

• Competes with Gold: Bitcoin does not challenge traditional currencies like the U.S. dollar, but competes with Gold.

According to Joel Kruger, market strategist at LMAX Group, The Fed’s chair’s comparison of bitcoin to gold introduces another level of its credibility as a major asset in global markets. His comments provided a sense of legitimacy for Bitcoin, which saw the crypto jump by 3%.

Interestingly, Bitcoin surpassed silver as the world’s eighth most valuable asset with a market capitalization of more than $1.92 trillion and a market value of $1.75. Although still far from gold, which is about 10 times larger, Bitcoin has more room for continued growth.

Berglinde’s take: While we disagree with Jerome Powell’s reasoning, we certainly see it as another step in Bitcoin’s legitimacy. Just a few years ago, Jerome Powell did solely see Bitcoin as a speculative asset without any reason for being. Now we’re at least at “gold stage”, the next acknowledgements will follow with increasing market capitalization.

Flash 2: Vladimir Putin touts Bitcoin

Russian President Vladimir Putin questioned the need to hold state reserves in foreign currencies as they can easily be confiscated for political reasons. On the contrary, domestic investments and bitcoin are more attractive and safe. By acknowledging the growing importance of Bitcoin, Putin demonstrated the transformation of Russia’s financial policy to leverage the advantages of Bitcoin.

Why Bitcoin is better than Dollar forex reserves according to Putin

• Dollar Forex Reserves Can Be Lost Easily: Western countries froze over $300 billion of Russian reserves that were accumulated from windfall energy revenues when the Ukrainian War started in 2022. G7 countries are currently discussing how the funds can be used to support Ukraine.

• U.S. Administration Undermines the Role of the U.S. Dollar: The U.S. Administration uses the dollar for political purposes, which forces many countries to turn to alternative assets like cryptocurrencies.

• Bitcoin is Independent: No one can prohibit Bitcoin and it offers an avenue for the development of new payment technologies due to lower costs and reliability.

• The Rise of Bitcoin is Inevitable: Cryptocurrencies like Bitcoin are more than just innovation, but a strategy for counter-sanctions. They reduce dependence on the dollar and provide a natural evolution in global finance since they will continue growing without the impact of the dollar.

His full speech can be found here:

Putin’s comments reflect a broader shift in many countries’ financial policies. As Bitcoin continues to rise, the global use of the U.S. dollar is declining. This shift is mainly driven by US policies rather than external forces, which has seen countries like Russia embrace cryptocurrencies as a way of bypassing restrictions imposed by Western countries.

Berglinde’s take: No matter where you stand on any geopolitical questions, times like these are when Bitcoin shines. “Bitcoin is for enemies” as we say goes in all directions and it definitely shows how important the asset has become. And fundamentally, Putin is right. No one can prohibit Bitcoin and its useage and no one can control it. Which is exactly its strength and its interesting to watch world leaders realizing this.

How the EU is more of a museum rather than a competitive economy

In a hard-hitting visualization by Andrew McAfee, the EU appears as a rounding error compared to the US in terms of large companies that have started in the last 50 years. The difference between the two in $10B+ companies is a striking 70x.

The graph raises an interesting question: Is Europe becoming a museum as a continent and a museum as a stock market?

Berglinde in Finanzfabio’s podcast (in Swiss-German)

We had the pleasure of joining the Finanzfabio Podcast to talk about Bitcoin’s trajectory and Berglinde. This conversation dives into why Bitcoin is becoming a cornerstone of modern finance and how Berglinde is positioned to lead the charge in this space.

Tune in to hear about our vision, the exciting opportunities in Bitcoin-backed lending, and how we’re shaping the future of Bitcoin in institutional finance.

Listen to the episode on Spotify or any other podcast platform you prefer.

Every continent has its strengths